20250613-国泰期货-生猪_等待现货印证_2页_543kb

生猪市场分析总结（2025年6月13日）

一、核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师周小球与吴昊发布，主要围绕2025年6月生猪市场基本面与期货走势进行分析。当前生猪市场处于预期交易阶段，政策预期与市场情绪对期货价格产生显著影响，但实际走势仍需依赖现货价格与库存变化来验证。

二、基本面数据

1. 现货价格

• 河南现货：14030元/吨，同比下跌50元
• 四川现货：13900元/吨，同比持平
• 广东现货：15040元/吨，同比持平

整体来看，现货价格在不同地区存在差异，但同比变动幅度较小，市场仍处于稳定状态。

2. 期货价格

2509合约表现相对强势，而2507与2511合约则波动较小。

3. 价差情况

从价差变化来看，7-9合约价差为负，表明市场预期7月价格可能低于9月，而9-11合约价差为正，显示市场对11月价格持看涨态度。

三、主要观点

1. 趋势强度分析

• 趋势强度：0
• 分类：中性
• 表明当前市场处于震荡状态，无明显趋势方向。

2. 市场逻辑

• 预期交易阶段：市场主要受政策预期和资金情绪影响，多头交易7月见底上涨预期推动09合约上涨。
• 政策底情绪：持续收储预期形成政策底，但实际去库效果仍需观察。
• 库存周期轮动：生猪库存周期具有持续性，市场结构上维持反套预期。
• 短期关注点：需警惕资金情绪波动，建议关注止盈止损策略。
• 价格区间：LH2509合约短期支撑位为13000元/吨，压力位为14500元/吨。

四、关键信息

• 政策影响：政策底情绪形成，但实际去库路径复杂，需结合降重、现货价格、散户压栏等因素判断。
• 市场结构：维持反套预期，期货合约间价差变化反映市场对不同月份价格走势的预期。
• 风险提示：市场有波动风险，投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不建议盲目操作。

五、免责声明与版权信息

• 本报告仅供专业投资者参考，非客户不得使用。
• 报告观点不代表公司立场，分析师力求独立、客观。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
• 报告可能在不通知的情况下进行修改，投资者应自行关注更新。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得使用、复制或引用。

六、结论

当前生猪市场处于预期交易阶段，政策底情绪支撑09合约，但实际走势仍需依赖现货表现和库存变化。建议投资者关注短期资金情绪波动，合理设置止盈止损，同时留意库存周期轮动带来的中长期影响。市场存在不确定性，投资需谨慎。