20251222-信达证券-中小市值2026年度策略报告_聚焦政策抬升天花板与设备端_先行兑现_的投资机会_15页_1mb

中小市值2026年度策略报告总结

核心内容

2026年中小市值投资策略聚焦两大主线：政策驱动行业天花板提升与设备端先行兑现收益。报告从真空绝热板、具身智能硬件、固态电池设备等细分领域出发，分析其投资逻辑与机会，并给出相关标的推荐。

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主要观点

1. 政策驱动估值与基本面双重重估：2026年中小盘机会来源于政策显著提升行业门槛与交易结构优化，推动估值与基本面同步提升。
2. 设备端先行兑现：先进智造与新兴产业的设备端在技术节点前后将率先释放订单、交付与现金流，具备更高的投资确定性。
3. 关注技术与市场双重驱动的行业：包括真空绝热板、具身智能硬件、固态电池设备等，这些领域在政策、技术与市场三重推动下，有望实现快速增长。
4. 重视产业链整合度与交付能力：具备全产业链布局、客户绑定能力强、交付能力强的龙头企业更易受益于政策与市场需求变化。

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关键信息

一、真空绝热板（VIP板）投资机会

• 政策驱动：2026年6月1日起实施的冰箱新能效标准（GB12021.2-2025）将显著提升VIP板需求。
• 性能优势：VIP板导热系数仅为聚氨酯的1/10，能有效提升冰箱容积利用率与能效等级。
• 市场空间测算：假设新一、二、三级冰箱渗透率分别为30%、40%、50%或60%、70%、80%，对应市场空间分别为27.5亿至73.5亿元。
• 推荐标的：赛特新材，具备全产业链布局与强大客户资源。

二、具身智能硬件投资机会

• 技术突破与场景落地：具身智能硬件是AI+机器人落地的确定性主线，技术路径逐步清晰，场景应用加速。
• 核心环节：传感器、线性/旋转关节与执行器、运动控制器、端侧SoC与开发板等构成投资重点。
• 供应链机会：关节/执行器、灵巧手、传感与PCB等环节具备结构性增长机会。
• 推荐标的：宸展光电，具备端侧算力与全球制造能力，推出高性能开发板，强化智能机器人平台能力。

三、固态电池设备投资机会

• 产业化拐点临近：2025-2027年为固态电池关键量产启动期，设备端将率先受益。
• 市场规模增长：按EVTank预测，全球固态电池设备市场规模将从2024年的40亿元增长至2030年的1079.4亿元。
• 设备价值提升：全固态产线单GWh设备投资额为液态电池的约2倍，推动设备端价值重估。
• 推荐标的：誉辰智能，布局固态电池中段关键设备，订单与产能同步提升，具备较强弹性。

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投资建议

• 主线一：政策驱动的“确定性放量”
  关注冰箱新能效标准推动的VIP板渗透加速，建议关注赛特新材等具备技术与客户优势的龙头企业。

• 主线二：设备端“先行兑现”
  布局固态电池设备与具身智能设备链，关注订单释放、交付能力与现金流改善，建议关注誉辰智能、宸展光电等。

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风险因素

• 宏观经济增速不及预期：可能影响企业订单与收入增长。
• 行业竞争加剧：影响企业盈利能力与市场表现。
• 终端需求疲软：可能导致行业量价双降。
• 原材料价格上涨：增加成本压力，影响毛利率。
• 流动性与市场交易风险：中小市值标的在市场波动中易受冲击。

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投资评级标准

投资建议的比较标准	股票投资评级	行业投资评级
基准指数：沪深300指数	买入：股价相对强于基准15%以上	看好：行业指数超越基准
增持：股价相对强于基准5%~15%	中性：行业指数与基准基本持平	看淡：行业指数弱于基准
持有：股价相对基准波动在±5%之间	卖出：股价相对弱于基准5%以下

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研究团队简介

• 宿一赫：中小市值首席分析师，南安普顿大学金融硕士，同济大学工学学士，2022年加入信达证券，专注于人形机器人、AI产业链、半导体设备等新兴领域。
• 武浩：中小市值首席分析师，9年新能源行业研究经验，2020年加入信达证券，研究方向涵盖电力设备、新能源、中小市值等。
• 张洪滨：中小市值研究助理，复旦大学金融学硕士，2023年加入信达证券，专注于新兴产业中小市值个股研究。

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总结

2026年中小市值投资机会将围绕政策驱动与设备端先行兑现展开。重点关注真空绝热板、具身智能硬件、固态电池设备等具备技术突破与市场空间的领域，优先选择具备全产业链布局、客户资源丰富、交付能力强的龙头企业。同时需警惕宏观经济、行业竞争、终端需求、原材料成本及流动性风险。