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北京君正公司2025年一季度报告与投资分析总结

北京君正公司于2025年4月24日发布2025年一季度财务报告。报告显示，公司一季度实现营业收入106亿元，同比增长53%，环比增长48%；归母净利润0.74亿元，同比下降153%，但环比增长196%，实现扭亏；扣非归母净利润0.66亿元，同比下降188%，环比显著改善。

产品线分析

• 计算芯片：一季度收入27亿元，同比增124%，环比下降27%。主打T系列芯片在IPC和NVR领域的应用，未来计划提升算力至2T以上。
• 存储芯片：收入66亿元，同比增34%，环比增长99%。随着汽车、工业、医疗等行业复苏，预计今年将实现修复性增长。
• 模拟与互联芯片：收入12亿元，同比增123%，环比下降40%。车载LED驱动芯片市场持续增长，公司产品渗透率提升。

行业与市场前景

公司下游市场逐步回暖，尤其是存储芯片领域受益于行业复苏。报告指出，汽车、工业、医疗等行业的需求增长将推动公司业绩修复。同时，公司新制程DRAM产品正在研发中，预计2025年向客户送样，有望带动新一轮成长周期。

投资建议

华安证券维持“买入”评级，调高2025-2027年归母净利润预测至46亿元、70亿元、105亿元，对应EPS分别为0.96元、1.45元、2.17元。基于市场复苏及产品周期的双重驱动，公司将迎来业绩增长拐点。

风险提示

市场复苏不及预期、产品价格波动、费用控制风险以及地缘政治影响仍是主要风险。