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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结（2026年1月20日）

核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，内容涵盖期货合约价差、基差数据、品种价差及相关的市场规则调整。报告旨在为投资者提供铁矿石市场近期价格变动、价差变化以及基差情况的参考，同时介绍了可交割品牌调整及质量升贴水规则。

1. 期货合约价差分析

1.1 今日收盘价与价差变化

1.2 图表说明

• 图表1：05-09合约价差（单位：元/吨）
• 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨）

2. 基差分析

2.1 基差数据（单位：元/吨）

2.2 基差图表说明

• 图表3：基差标的：巴西粉矿（单位：元/吨）
• 图表4：基差标的：澳洲中品粉矿（单位：元/吨）
• 图表5：基差标的：澳洲低品粉矿（单位：元/吨）
• 图表6：基差标的：内矿（单位：元/吨）
• 图表7：基差标的：卡拉拉精粉、乌克兰精粉（单位：元/吨）
• 图表8：基差标的：南非KUMBA粉（单位：元/吨）

3. 品种价差分析

3.1 今日品种价差变化（单位：元/湿吨）

3.2 品种价差图表说明

• 图表9：块粉价差（单位：元/吨）
• 图表10：高中品粉矿价差（单位：元/吨）
• 图表11：中低品位粉矿价差（单位：元/吨）
• 图表12：中品位粉矿价差（单位：元/吨）
• 图表13：FMG混合粉-超特粉价差（单位：元/吨）
• 图表14：卡粉+超特粉-2*PB粉价差（单位：元/吨）
• 图表15：迁安精粉-卡粉价差（单位：元/吨）
• 图表16：PB块-迁安球团价差（单位：元/吨）

4. 市场规则调整

4.1 可交割品牌调整

• 增加 太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉 为可交割品牌。
• 新增品牌 品牌升贴水均为0元/吨。
• 调整后的规则适用于 12312及以后合约。

4.2 质量升贴水调整

• 铁品位指标允许范围为 ≥56%。
• 二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别为 ≤8.5%、≤3.5%、≤0.15%、≤0.2%。
• X值 动态调整铁元素指标升贴水，计算方法如下：
  • 若半年间每日最近交割月份合约结算价 <600元/吨，则 X=1.0元/吨；
  • 若 600元/吨 ≤ X <1200元/吨，则 X=1.5元/吨；
  • 若 X ≥1200元/吨，则 X=2.0元/吨；
  • 当前 X=1.5元/吨。

5. 研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具有丰富的钢铁行业现货贸易与研究经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次获得最佳黑色产业链期货分析师称号。
• 柳浠：理学硕士，黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长金融理论与产业操作结合的交易策略分析。

6. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

7. 免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 所有观点、结论和建议仅供参考，不构成投资操作依据。
• 投资者据此操作产生的后果与本公司及作者无关。