20221228-宝城期货-有色早报_4页_286kb

宝城期货有色早报总结 - 2022-12-28

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的有色金属板块期货策略早报，涵盖铜、锌、镍、黄金和工业硅五个主要品种的短期、中期及日内走势分析，并提供相应的投资策略和逻辑支撑。

各品种策略分析

铜（CU2302）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：
  • 宏观氛围持续回暖，推动铜价上行。
  • 国内矿端供应趋紧，11月电解铜产量高位持稳，预计12月小幅下滑。
  • 技术面显示铜价在67000一线有压力，但整体趋势仍偏多。
  • 当前处于需求淡季，疫情高峰可能影响现货需求，但库存低位震荡支撑价格。

锌（ZN2302）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 锌矿供应宽松，产量持续回升，11月产量略超预期，12月预计进一步改善。
  • 镀锌厂周产量高位小幅下滑，但淡季不淡。
  • 库存维持低位，但沪伦比值下行可能影响远期锌锭供给预期。
  • 技术面显示伦锌和沪锌在支撑位附近反弹，可待反弹结束后继续布空。

镍（NI2302）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：上涨
• 策略参考：短多
• 核心逻辑：
  • 俄罗斯巨头诺里尔斯克镍业考虑削减10%产能，引发市场情绪上行。
  • 澳洲镍矿火灾停产四周也推动镍价上涨。
  • 基本面供需两弱，菲律宾雨季导致进口矿量下降，纯镍进口受限。
  • 不锈钢库存企稳后开始垒库，对镍价形成拖累。
  • 现货升水走高，资金偏多，建议逢低做多。

黄金（AU2302）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 策略参考：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 美国三季度实际GDP超预期改善，利好美元，利空贵金属。
  • 纽约金围绕1800美元震荡，前期高点1820美元有明显压力。
  • 市场预期美联储12月加息放缓，利好黄金。
  • 沪金上行幅度受限，主因人民币升值。
  • 随着美国经济衰退渐进及加息空间有限，中长期黄金走势偏多。

工业硅（SI2308）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 成本端高位运行，压缩生产利润。
  • 四川地区持续减产，停炉数增加，影响产量超预期。
  • 下游多晶硅产业链走跌，需求疲软。
  • 年末厂家出货意愿上升，但下游采购消极，硅价短期支撑不足。
  • 预计仍将偏弱震荡。

关键信息汇总

• 宏观环境：整体宏观氛围回暖，对有色金属价格形成支撑。
• 供给端变化：铜、锌、镍等品种均受到供给端变化的影响，如俄罗斯镍产能削减、菲律宾雨季影响进口、四川工业硅减产等。
• 需求端变化：部分品种如铜、镍受需求季节性淡季及疫情高峰影响，需求疲软。
• 技术面支撑：部分品种如铜、黄金在技术面有支撑或压力位，影响短期走势。
• 资金面影响：镍价受资金面推动明显，黄金受人民币升值影响有限。

总结

本报告从宏观、产业及技术面多角度分析了有色金属板块的走势，指出铜、镍、黄金在中长期和短期均呈现上涨趋势，而锌和工业硅则以震荡为主，建议投资者在宏观回暖背景下关注多头机会，但需警惕供需变化及技术面压力。整体来看，有色金属市场在宏观利好和产业动态的共同作用下，仍具备一定上涨潜力，但需结合具体品种及市场环境谨慎操作。