20180627-财富证券-晨会纪要_6页_541kb
报告摘要
晨会纪要总结（2018年06月27日）
核心内容概述
本次晨会聚焦于A股市场走势、政策监管动态、行业研究报告及投资建议。整体市场情绪仍偏低迷，但部分行业和板块表现相对较好，如成长型行业和新能源汽车产业链。监管层面继续加强市场监管，尤其是对金融和保险行业的整治，同时央行通过定向降准释放流动性，为市场提供一定支撑。
市场数据概览
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 上证指数 | 2844.51 | -0.52 |
| 中小板指 | 6460.89 | +0.21 |
| 创业板指 | 1564.92 | +1.71 |
| 上证 50 | 2506.72 | -1.17 |
| 沪深 300 | 3531.11 | -0.82 |
- 全A总市值为596,882亿元，流通市值为419,744亿元，市盈率（PE）为21.46，市净率（PB）为2.08。
- 中小板总市值为99,048亿元，流通市值为64,929亿元，PE为43.69，PB为3.88。
- 创业板总市值为48,168亿元，流通市值为28,638亿元，PE为49.49，PB为4.58。
- 上证50总市值为167,711亿元，流通市值为131,085亿元，PE为7.49，PB为0.81。
- 沪深300总市值为325,868亿元，流通市值为236,901亿元，PE为12.82，PB为1.27。
财经要闻摘要
1. 流动性跨季无忧，未来充裕可期
- 央行重启公开市场操作，释放资金面平稳信号。
- 7月5日定向降准将释放约7000亿元资金，但可能带来短期资金面不确定性。
- 本周逆回购到期量达6700亿元，市场担忧流动性波动。
2. 依法从严监管继续，证监会上半年罚没逾60亿元
- 证监会持续强化监管，上半年罚没金额超过60亿元，罚单数量和金额均创历史高位。
- 操纵市场、老鼠仓等违法行为受到重点打击，强调对跨境、跨领域、跨市场违规行为的整治。
3. 保险业乱象整治升级，加大现场检查力度
- 整治工作围绕股权、公司治理、资金运用等八大重点展开。
- 强调对股东、股权、资本金等进行穿透性审查，防止问题反弹。
市场策略建议
- 市场情绪：整体低迷，建议投资者控制仓位，等待情绪企稳。
- 投资方向：积极挖掘被错杀的成长型标的，尤其是估值较低、具备长期增长潜力的行业。
行业研究摘要
1. 家纺行业
- 2018年1-4月，家纺行业主营业务收入同比增长6.35%，利润总额增长4.57%。
- 内销产值增长8.79%，产业集群表现良好，重点企业增长显著。
2. 钢铁行业
- 钢铁行业价格指数整体下行，螺纹钢、热轧板卷等建材价格承压。
- 受到棚改信贷收紧和施工淡季影响，需求端压力较大。
- 成本端挤压利润，预计利润收缩是大概率事件。
3. 汽车行业
- 汽车行业本月跌幅较小，整体跑赢大盘。
- 行业估值处于历史底部区间，具备配置价值。
- 新能源汽车产销量同比增长显著，充电桩数量快速增长。
4. 恒大入股FF看企业向汽车行业转型
- 恒大以8.6亿美元收购FF，基本控股该公司。
- FF完成20亿美元首轮融资，贾跃亭将担任CEO，公司度过难关。
投资建议
1. 证券行业
- 行业估值处于历史低位，龙头券商具备配置价值。
- 推荐关注国泰君安、华泰证券、中信证券等。
- 风险提示：行业政策风险、业务开展不及预期、市场大幅调整。
2. 汽车行业
- 推荐关注新能源汽车产业链细分龙头及汽车服务板块。
- 具体标的：拓普集团、西泵股份、广汇汽车、万里扬、银轮股份。
- 风险提示：汽车销售不达预期、中美贸易战过度发酵。
3. 视源股份
- 公司深耕交互式大屏领域，业务稳定增长。
- 2017年电视板卡业务收入达55亿元，市占率30%，全球第一。
- 教育平板业务市占率36%，会议平板业务具有高性价比。
- 预计2018、2019年EPS分别为1.41、1.85元，对应PE为38倍和29倍。
- 给予“谨慎推荐”评级，合理估值区间为49.42-56.48元。
- 风险提示：市场竞争加剧、新业务拓展不达预期、原材料涨价。
投资评级说明
| 类别 | 投资评级 | 评级说明 |
|---|---|---|
| 股票投资评级 | 推荐 | 超越沪深300指数15%以上 |
| 股票投资评级 | 谨慎推荐 | 相对沪深300指数变动幅度为5%-15% |
| 股票投资评级 | 中性 | 相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% |
| 股票投资评级 | 回避 | 落后沪深300指数10%以上 |
| 行业投资评级 | 领先大市 | 超越沪深300指数5%以上 |
| 行业投资评级 | 同步大市 | 相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% |
| 行业投资评级 | 落后大市 | 落后沪深300指数5%以上 |
风险提示
- 宏观层面：宏观经济下行、政策变动风险。
- 行业层面：行业政策风险、业务开展不及预期。
- 公司层面：市场竞争加剧、新业务拓展不达预期、原材料涨价风险。
联系方式
- 分析师：陈博（S0530517080001）
- 电话：0731-84403422
- 财富证券研究发展中心
- 网址：www.cfzq.com
- 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层
- 邮编：410005
- 电话：0731-84403360
- 传真：0731-84403438
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
