20210606-兴业证券-投资宽角度周报_成长规模风格持续走强_本周科技精选策略表现优秀_51页_2mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2021年6月6日当周的市场风格、北向与南向资金流动情况，以及多个量化选股策略的表现，旨在为投资者提供市场动态与配置建议。

主要观点

• 成长与规模风格表现优秀：本周成长风格和规模风格表现突出，尤其是成长风格在市场恐慌情绪缓解后继续维持良好表现。根据PMI状态划分，建议投资者将成长风格作为配置主线，相对弱化估值风格。
• 北向资金持续净流入：本周北向资金净流入达89亿元，银行类资金为主要净流入来源，券商类资金出现小幅净流出。当前北向资金重仓行业包括食品饮料、医药、电力设备及新能源，其中基础化工行业关注度较高。
• 南向资金净流入震荡：南向资金近10周中有9周为净流入，本周净流入43.78亿港元。当前南向资金重仓行业为信息技术、金融、可选消费，且对可选消费、信息技术、医疗保健行业配置比例上升较多。
• 量化选股策略表现良好：本周科技精选策略、北向资金精选策略、基金重仓股策略超额收益分别为3.45%、1.46%、1.10%，表现较为优秀。

关键信息

一、风格动态配置跟踪

风格定义

报告中分析了六大风格维度：规模、估值、成长、波动、红利、盈利，分别代表小盘股 vs 大盘股、低估值 vs 高估值、高成长 vs 低成长、低波动 vs 高波动、高股息 vs 低股息、高盈利 vs 低盈利。

风格表现

• 规模风格：3月份以来持续震荡，近两周表现优秀。
• 估值风格：近期表现较为突出，但选择低估值股票在过热期获得正收益的概率较低。
• 成长风格：自3月以来有效性持续上升，近期整体仍呈上升趋势。
• 波动风格：有效性明显降低，已实现波动率较小的个股表现不佳。
• 红利风格：呈震荡下行趋势，高分红公司表现不理想。
• 盈利风格：自3月以来持续震荡，整体表现不稳定。

风格配置建议

• 根据PMI分析，2021年5月制造业PMI为51.00%，处于荣枯线以上，经济处于扩张状态。
• 当前经济状态预测为过热状态，因此建议投资者重视公司的盈利成长能力，相对弱化估值风格。

二、北向资金周跟踪

净流入行为

• 北向资金本周净流入89亿元，年初至今累计净流入2119亿元。
• 银行类资金净流入2232亿元，券商类资金净流出44亿元。

行业配置行为

• 北向资金前三大重仓行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源。
• 本周行业仓位配置比例上升最多的行业为基础化工、食品饮料、电力设备及新能源。
• 本周净流入最多的行业为电子、基础化工、建材。

个股配置行为

• 北向资金持仓市值前三的个股为贵州茅台、美的集团、招商银行。
• 本周净流入前三的个股为东方雨虹、韦尔股份、贵州茅台。
• 本周净流出前三的个股为中国移动、小米集团、中国生物制药。

三、南向资金周跟踪

• 南向资金近10周中有9周净流入，本周净流入43.78亿港元。
• 当前南向资金重仓行业为信息技术、金融、可选消费。
• 本周行业配置比例上升较多的是可选消费、信息技术、医疗保健。
• 本周净流入最多的行业为可选消费、医疗保健、信息技术。

四、北向资金精选50策略重仓股

• 本周净流入前五的个股为美的集团、东方雨虹、汇川技术、兆易创新、龙佰利。
• 本周净流出前五的个股为恒瑞医药、华测检测、乐普医疗、东方财富、华菱钢铁。

总结

本报告通过分析风格表现与资金流动，提供了详细的市场动态与配置建议。成长与规模风格表现优异，北向资金持续净流入，南向资金净流入震荡。量化选股策略表现良好，建议投资者关注成长风格，并注意北向资金在电子、基础化工等行业的配置。