20220819-国元证券-策略周报_A股观察及估值跟踪0819_14页_2mb

A股观察及估值跟踪 0819 总结

核心内容概述

本报告分析了A股市场在2022年8月19日的市场表现、风格变化、估值水平及风险溢价情况，并提供了相关行业和板块的估值分位数据，同时提示了潜在风险。

主要观点

全球权益资产表现

• 整体表现：全球权益资产大多上涨，但恒生指数和韩国综合指数跌幅较大。
• 具体指数表现：
  • 上证指数下跌0.6%
  • 深证成指下跌0.5%
  • 德国DAX下跌0.7%
  • 法国CAC40上涨0.1%
  • 港股下跌1.4%
  • 美股SPX上涨0.1%

大类资产横向对比

• 股票表现：沪深300和上证指数周度下跌，创业板指上涨。
• 债券表现：国债和企业债小幅上涨。
• 商品表现：农产品、黄金、铜、原油均下跌。
• 外汇表现：美元指数上涨1.7%。

市场风格

• 市场整体下跌：基于权益资产整体下跌，各类风格大多周度下跌。
• 稳定风格表现最佳：稳定风格周度涨幅为+1.7%，较前值-0.6%。
• 其他风格表现：
  • 成长风格：-0.1%
  • 周期风格：-0.1%
  • 金融风格：-0.2%
  • 消费风格：-1.6%

大中小盘观察

• 大盘指数跌幅最大：周度跌幅为-0.7%。
• 小盘和中盘表现较弱：小盘指数周度跌幅-0.1%，中盘指数周度跌幅-0.6%。

一级行业观察

• 表现较好的行业：电力设备(+4.2%)、农林牧渔(+4.2%)、公用事业(+4.0%)。
• 表现较差的行业：美容护理(-4.4%)、计算机(-3.6%)、生物医药(-3.3%)。

关键信息

估值跟踪

• 主要指数市盈率（TTM）：
  • 上证指数：12.65（较前值-0.10）
  • 万得全A：17.71（较前值-0.05）
  • 沪深300：12.03（较前值-0.11）
  • 创业板指：52.64（较前值+0.52）
• 历史分位：
  • 上证指数：5年市盈率历史分位为22.8%
  • 万得全A：5年市盈率历史分位为42.1%
  • 沪深300：5年市盈率历史分位为26.6%
  • 创业板指：5年市盈率历史分位为48.1%

相对估值对比

• 创业板指/沪深300相对市盈率：4.39，较前值上涨1.33%
• 创业板指/沪深300相对市净率：4.31，较前值上涨1.49%

细分行业估值分位

• 市盈率（TTM）分位数最高行业：
  • 农林牧渔：98.7%
  • 汽车：90.6%
  • 综合：81.9%
• 市盈率（TTM）分位数最低行业：
  • 交通运输：0.8%
  • 医药生物：3.6%
  • 银行：5.2%
• 市净率（LF）分位数最高行业：
  • 电力设备：77.1%
  • 食品饮料：70.5%
  • 汽车：64.0%
• 市净率（LF）分位数最低行业：
  • 银行：0.00%
  • 非银金融：0.9%
  • 房地产：0.9%

不同板块估值分位

• 市盈率分位数较低的板块：交运、科技、原材料。
• 市净率历史分位较低的板块：金融地产、科技、交运。

风险溢价

• 当前风险溢价：
  • 万得全A：3.07
  • 沪深300：5.73
  • 创业板指：-0.74
• 风险溢价变动：较前值有所上升，市场风险偏好下降。
• 风险溢价与指数关系：当前风险溢价水平仍高于均值，显示市场仍处于相对安全的区间。

风险提示

• 疫情扩散超预期风险：可能对市场造成冲击。
• 国内经济复苏不及预期的风险：影响市场整体表现。
• 数据统计与现实存在差异：需注意数据的准确性。

主要数据

报告作者

• 分析师：房倩倩
• 执业证书编号：S0020520040001
• 邮箱：fangqianqian@gyzq.com.cn
• 电话：021-51097188
• 联系人：蔡雷鑫
• 邮箱：caileixin@gyzq.com.cn

图表目录（简要）

• 图1：全球各类权益资产近期表现一览
• 图2：全球各类权益资产近期表现排序
• 图3：大类资产表现对比
• 图4：大类资产周度、月度表现对比
• 图5：不同风格指数近期表现观察
• 图6：不同风格指数近期表现图览
• 图7：大中小盘指数近期表现
• 图8：大中小盘指数近期表现图览
• 图9：申万一级行业近期表现观察
• 图10：申万一级行业近期表现排序
• 图11：近期主要指数PE（TTM）及历史分位一览
• 图12：万得全A估值情况及历史分位动态追踪
• 图13：创业板指估值情况及历史分位动态追踪
• 图14：中证500市盈率和历史分位
• 图15：沪深300市盈率和历史分位
• 图16：PB（LF）及历史分位参考
• 图17：创业板指/沪深300PE（TTM）、PB（LF）变化
• 图18：创业板指/沪深300相对PE（日频）
• 图19：创业板指/沪深300相对PB（日频）
• 图20：申万一级行业PE（TTM）情况及历史分位对比
• 图21：申万一级行业PB（LF）情况及历史分位对比
• 图22：不同板块PE（TTM）历史分位
• 图23：不同板块PB（LF）历史分位
• 图24：主要指数风险溢价及变动
• 图25：万得全A风险溢价及指数表现
• 图26：沪深300风险溢价及指数表现
• 图27：创业板指风险溢价及指数表现

相关研究报告

• 国元策略：A股观察及估值追踪周报0813，2022.8.13
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