PitchBook-2023年二季度定量视角：踩刹车（英）-2023-43页_1mb

总结

宏观经济与利率环境

• 美联储因通胀担忧维持高利率政策，短期利率预计保持在5%以上，经济衰退概率上升。
• 美联储预期核心通胀到2024年降至2.5%，但当前通胀粘性较强，可能延缓降息进程。

私募股权(M&A)市场表现

• 交易活动放缓，尤其是杠杆收购（LBO），融资成本上升导致估值下调。
• 高收益债利差扩大，企业借贷成本增加，对收购模式构成压力。
• 在线融资（如BDC）增长减缓，不过私人信用市场份额上升。

退出市场困境

• 各行业及交易类型的退出活动均急剧放缓，成交量低于历史趋势。
• 估计自2019年以来因退出减少而造成的潜在价值损失达600亿美元。
• 未退出资产增加导致基金每年资金返还延迟，可能导致未来几年内基金指标下降。