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冠通期货研究报告 - 每日核心期货品种分析总结（2026年7月6日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年7月6日国内主要期货品种的行情表现及市场分析，涵盖商品走势、供需格局、政策影响及后续关注点。重点分析了沪铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素等品种，涉及地缘政治、生产检修、库存变化、成本支撑及宏观政策等多个维度。

主要观点与关键信息

一、期市综述

• 整体趋势：国内期货主力合约涨多跌少，多数品种上涨，部分品种下跌。
• 股指期货：IF主力合约下跌0.34%，IH上涨0.37%，IC和IM均下跌，其中IM跌幅最大（1.60%）。
• 国债期货：TS、TF、T、TL主力合约均上涨，显示市场对经济预期有所改善。
• 资金流向：沪深2609、十债2609流入较多，中证2609、沪银2608、棕榈油2609流出显著。

二、沪铜分析

• 价格走势：沪铜低开高走，日内偏强。
• 供应端：铜矿扰动及复产延期，冶炼厂检修持续，电解铜产量小幅下降。
• 需求端：铜管需求预期上升，铜箔需求强劲，受AI和新能源汽车拉动。
• 政策影响：铜关税政策成为最大不确定性，若落地将加剧非美铜资源失衡。
• 结论：预计下半年铜价整体走强，但涨幅受限，需关注政策动向。

三、碳酸锂分析

• 价格走势：碳酸锂低开低走，日内下跌。
• 供应端：多家锂盐冶炼厂停产检修，供给端持续偏紧。
• 库存变化：小样本社会库存去库，大样本库存仍处低位。
• 需求端：新能源汽车内销出口数据亮眼，电池厂排产积极。
• 结论：基本面仍偏紧，短期价格承压，需关注复产及终端需求变化。

四、原油分析

• 库存数据：美国原油库存减少不及预期，汽油库存减少超预期。
• OPEC+政策：8月进一步增产18.8万桶/日，连续五个月增产。
• 地缘动态：美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡通航效率提升。
• 宏观因素：美国就业数据缓解加息预期，原油价格震荡。
• 结论：建议谨慎观望，关注后续中东原油供给恢复及美伊谈判进展。

五、沥青分析

• 供应端：山东等地炼厂复产，开工率小幅回升，但整体仍处低位。
• 需求端：道路沥青开工率回升，但较往年偏低，终端需求不足。
• 库存变化：厂库库存率小幅上升，仍处近年低位。
• 结论：沥青近月合约强于远月，预计7月排产提升有限，需关注原料供应及中东局势。

六、PP分析

• 开工率：PP开工率小幅回升，但整体仍偏低。
• 需求端：BOPP膜价格下跌，包装需求减弱，塑编订单回落。
• 库存变化：石化库存降至近年同期偏低水平。
• 结论：成本支撑减弱，下游需求不佳，PP上方承压，建议关注中东PP及原料出口情况。

七、塑料分析

• 开工率：塑料开工率回升，但整体仍处于中性偏低水平。
• 成本端：原油价格下跌，塑料成本支撑减弱。
• 需求端：农膜订单低位回升，包装膜订单继续回落。
• 结论：国内需求疲软，出口受阻，塑料价格承压，建议关注中东PE及其原料出口情况。

八、PVC分析

• 开工率：PVC开工率小幅回升，但整体仍偏弱。
• 原料供应：乙烯价格下跌，乙烯法开工提升预期增强。
• 需求端：房地产调整阶段，终端需求疲软，出口受印度雨季及海运费影响。
• 结论：PVC价格低位震荡，需关注出口政策及原料价格变化。

九、焦煤分析

• 价格走势：焦煤低开高走，日内偏强。
• 供应端：蒙煤通关受阻，国内矿山开工率小幅下降。
• 需求端：钢厂及焦企需求前置，焦炭提涨落地，但盈利率下滑。
• 结论：焦煤供需短期紧平衡，建议关注蒙煤通关及钢厂需求变化。

十、尿素分析

• 价格走势：尿素低开高走，日内偏强。
• 供应端：全国尿素日产量稳定，开工率维持高位。
• 需求端：农需疲软，复合肥开工负荷低位震荡，秋季肥需求尚未启动。
• 结论：库存压力仍存，需关注出口政策及印度进口情况。

总结

综上所述，当前国内期货市场整体呈现涨多跌少格局，多数品种上涨，但部分如原油、PP、塑料等受成本支撑减弱及需求疲软影响，价格承压。地缘政治因素（如美伊谈判）及政策变化（如铜关税）仍是影响市场的重要变量。建议投资者在操作中注意控制风险，关注市场动态及政策走向，适时调整仓位。