20231117-建信期货-农产品周度报告_36页_11mb

农产品周度研究报告总结

一、油脂

• 行情回顾：本周油脂互有涨跌，豆油领涨，棕榈油跟涨，菜油表现最弱。月间价差继续走弱，近弱远强结构延续。
• 核心观点：需求清淡，供应无缺口，主要受南美天气和厄尔尼诺影响。关注巴西中西部干旱是否缓解。
• 操作建议：单边观望或短线波段交易，月间反套操作。
• 数据亮点：
  • 菜油01合约表现最弱，与豆油价差缩窄。
  • 国内三大油脂库存总量23954万吨，环比下降163%。
  • 巴西大豆播种率61%，中部产区面临干旱压力。

二、豆粕

• 行情回顾：现货价格小幅下跌，港口库存累库压力显著。美豆反弹受天气扰动和出口支撑推动。
• 核心观点：需求疲软，库存反季节累库，关注南美天气变化。短期美豆1350-1400美分压力位。
• 操作建议：近月合约跟随美豆波动，空单耐心待时机，长期交易需关注天气和需求变化。
• 数据亮点：
  • 美国大豆优良率95%，南美巴西播种率61%。
  • 我国豆粕1-5价差506，贴水结构仍在持续。
  • 巴西港口等待装运食糖船只127艘，港口拥堵缓解。

三、鸡蛋

• 行情回顾：现货价格企稳反弹，但需求恢复存疑，期货价格跟涨。
• 核心观点：存栏量回升，淘汰鸡供应增加，盈利压力持续。
• 操作建议：近月合约谨慎追多，远月合约偏空。
• 数据亮点：
  • 鸡蛋现货均价442元/斤，环比上涨0.25元。
  • 全国在产蛋鸡存栏量120.7亿只，景气度回升。
  • 豆粕基差走弱，养殖利润环比略有改善。

四、白糖

• 行情回顾：原糖震荡下行，郑糖贴水运行。国内需求低于预期，进口糖补充市场。
• 核心观点：巴西港口拥堵缓解，但供应压力仍存。国内新糖上市推迟，短期支撑糖价。
• 操作建议：进口注册仓单注销后需关注市场冲击，短期6800元/吨下方布局。
• 数据亮点：
  • 国内外糖库存同比增加，压榨量同比上升。
  • 明年1月合约或带贴水进入交割月。

五、棉花

• 行情回顾：ICE和郑棉震荡波动，基差点价套利盈利可观。新棉上市高峰期，纺织企业库存压力大。
• 核心观点：供应端宽松明显，需求疲软，短强长弱结构持续。
• 操作建议：正套转反套操作，观望配额外进口棉利润变化。
• 数据亮点：
  • 全球棉花期末库存17744万吨，同比上升20%。
  • 国内棉花商业库存6196万吨，纺企库存维持高位。
  • 棉花1-5价差155，价差走弱正套机会逐渐消失。

以上总结为2023年11月17日建信期货发布的农产品周度报告核心内容，实际分析方向与逻辑可参考完整报告了解。