20250822-开源证券-朗新集团-300682.SZ-公司信息更新报告_扣非利润高增长_AI+RWA前景光明_4页_881kb

朗新集团（300682.SZ）公司信息更新报告总结

核心摘要

朗新集团发布2025年中报，分析指出公司扣非利润高速增长，AI和RWA（风险与资本权重）业务具备投资价值，维持“买入”评级。预计2025-2027年归母净利润4.55亿、5.75亿、7.22亿元，对应PE分别为54.5倍、43.2倍、34.4倍。

1. 业绩概况

2025年中报结果

• 营收同比降0.39%，归母净利润同比下降23.02%，但扣非净利润增长**200%**至1363.85万元。

业务结构变化

• 能源数智化业务：收入4.72亿元，同比增长1%。
• 能源互联网业务：收入8.64亿元，同比增长10%。
• 互联网电视业务：同比下降31%，反映剥离电视机顶盒的调整。

2. 能源互联网业务与AI赋能

• 公司深化AI在电力交易、能源服务场景中的应用，上半年交易电量近20亿度，同比增长两倍。
• 持续推进AI试点项目，在采集、新能源管理、电力市场化等领域取得进展。

3. 新能源资产RWA业务突破

• 2024年8月，公司携手蚂蚁数科在香港完成国内首单基于新能源资产的RWA项目，为旗下9000个充电桩、光伏及储能资产提供融资支持。
• 预计通过持续合作，RWA业务将打开新的成长空间。

4. 财务预测

关键数据：

• 毛利率：从40.7%逐步提升至44.1%；
• 净利率：由负转正，2025E为9.1%。

5. 投资评级与建议

• 评级：维持“买入”。分析师陈宝健、李海强看好公司在**“双碳”政策与AI技术**双重受益下的成长潜力。

6. 风险提示

• “双碳”建设进度不及预期；
• RWA合作拓展不及预期；
• 宏观经济环境变化风险。

总结

朗新集团通过剥离低效业务并聚焦高增长赛道（能源互联网、AI、RWA），展现出强劲的成长驱动力。投资建议继续保持“买入”态度。