银行行业：金融稳定立法加速推进，行业风险总体可控20231225-东兴证券-11页_1mb

银行行业：金融稳定立法加速推进，行业风险总体可控

• 核心观点：央行评级结果总体在安全边界内，行业风险总体可控，大型银行评级表现稳定，中小金融机构风险分化。
• 央行评级分布：
  • 绿区（安全区）、黄区（需关注）、红区（高风险）机构占比变动：绿区上升，黄区下降，红区自峰值压降近一半。
  • 风险区域化：国有大型银行风险较低，城商行、农合机构及村镇银行风险较高。
• 压力测试结果：
  • 银行系统整体抗冲击能力较强，19家系统重要性银行资本充足率达标。
  • 中小微企业贷款风险上升压力对银行资本充足率降幅最大；地方政府融资及债券违约风险影响较小。
• 金融稳定立法进展：
  • 《金融稳定法》已列入立法规划，金融稳定保障基金基础框架初步建立，资金积累已初步形成。
• 银行行业动态：
  国有大行及招行下调存款利率，推动负债成本管控，缓解息差压力。行业建议聚焦“大行高股息+区域优质中小银行”。
• 板块表现：
  银行板块估值处于近年低位，个股分化明显，北向资金显著流出。
• 风险提示：经济复苏不及预期、政策力度不足、资产质量恶化。