20260210-太平洋-厦门国贸-600755.SH-厦门国贸_点评_26年初_披露五年战略规划_指引未来方向_4页_627kb

厦门国贸（600755）总结

核心内容概述

厦门国贸（股票代码：600755）是一家以供应链管理为核心业务的大型企业，起源于1980年的厦门，逐步发展为涵盖冶金、能化、纺织、有色、浆纸、农产、橡胶、新能源等八大产业链的行业领先者。公司近年来积极拓展国际市场，特别是在“一带一路”沿线和RCEP国家，取得了显著成绩。2025年上半年，公司海外业务营收达295亿元，进出口总额65.8亿美元，显示其在全球化布局上的强劲势头。

主要观点

• 战略规划：2026年初，公司发布了《五年发展战略规划纲要（2026-2030）》，强调保持战略定力，深化供应链管理，扩展业务场景与边界，打造“一核两翼三支柱”结构。
• 投资评级：太平洋证券首次覆盖厦门国贸，给予“增持”评级，认为公司有望在中长期抓住国际化机遇，提升运营效率，增强“供应链+产业链”壁垒。
• 盈利预测：2025年归母净利润预计为6.48亿元，2026年为7.48亿元，2027年为9.19亿元，净利润增长率逐步回升，显示公司未来增长潜力。
• 财务表现：公司资产负债结构相对稳定，但2024年经营性现金流为负，显示短期经营压力。随着战略调整，预计2026年起现金流将改善。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：21.38亿股 / 21.32亿股
• 总市值/流通：143.43亿元 / 143.07亿元
• 12个月内最高/最低价：8.72元 / 5.8元
• 昨收盘价：6.71元

事件回顾

• 2026年1月：公司发布《五年发展战略规划纲要（2026-2030）》，明确未来发展方向，强调国际化和产业链延伸。

营收与利润预测

财务指标预测

风险提示

• 大宗商品需求下滑及价格波动风险：受国内经济转型影响，部分大宗品类需求变化可能对公司业绩产生影响。
• 地缘政治及竞争加剧风险：国际业务拓展面临地缘政治不确定性及市场竞争加剧。

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：行业回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

分析师信息

• 分析师：程志峰
• 电话：010-88321701
• 邮箱：chengzf@tpyzq.com
• 登记编号：S1190513090001

公司背景

厦门国贸依托供应链管理为核心，业务覆盖全球市场，尤其在“一带一路”和RCEP国家表现突出，显示其在国际化布局上的战略成效。

结论

尽管公司近年来业绩承压，但通过五年战略规划的实施，厦门国贸有望在未来实现稳定增长。分析师看好其中长期发展潜力，认为其具备较强的国际化能力和产业链整合优势，建议投资者关注其未来增长机会。