20140928-中泰证券-农林牧渔行业_农业股涨势如潮_本周重点推荐种业_农垦_20页_1mb

农林牧渔行业总结

核心内容概述

本报告为齐鲁证券研究所发布的农林牧渔行业定期报告，主要内容涵盖猪链、禽链、兽药、水产养殖、种业、食用油、糖业、天胶和橙汁等多个子行业。报告对各子行业进行了详细分析，提出了具体的投资建议，并对相关公司进行了推荐排序。

主要观点

• 猪链：猪价在9月继续回调，预计11月前跌幅有限，春节前上涨趋势明确。建议在10月中下旬增持畜禽产业链，重点推荐牧原股份、圣农发展、新希望、益生股份等，同时适度参与雏鹰等高弹性品种。
• 禽链：鸡苗和毛鸡价格下跌，但禽链景气度向上，建议继续推荐圣农发展、益生股份、新希望、*ST民和、华英农业等，受益于供给收缩和需求回升。
• 兽药：兽药和疫苗行业具有中期配置价值，首推金宇集团和天康生物，同时建议配置瑞普生物、大华农和中牧股份。预计Q3兽药行业需求将显著改善，带来业绩提升。
• 水产养殖：海参和鲍鱼价格回暖，预计未来价格将继续上涨。推荐壹桥苗业、獐子岛、好当家等，关注海珍品机会。
• 种业：行业库存高位下降，迎来景气周期。建议积极加仓，首推隆平高科和登海种业，同时关注荃银高科的并购预期。
• 食用油：推荐品类扩张的西王食品，预计其未来业绩增长显著。
• 糖业：国内糖价处于阶段性底部，短期内有反弹空间，但整体仍处于低迷期。
• 天胶与橙汁：价格下跌，市场观望情绪浓厚。

关键信息

重点推荐公司

投资策略

• 猪链：建议寻低买入，重点关注牧原股份、雏鹰农牧、正邦等，预计春节前价格上涨。
• 禽链：继续推荐圣农发展、益生股份、新希望、*ST民和、华英农业等，享受景气反转带来的“戴维斯双升”。
• 兽药：首推金宇集团和天康生物，关注瑞普生物、大华农、中牧股份等，预计Q3业绩显著改善。
• 水产养殖：推荐壹桥苗业、獐子岛、好当家等，关注海参和鲍鱼价格回升机会。
• 种业：积极加仓，首推隆平高科和登海种业，关注荃银高科的并购预期。
• 食用油：推荐西王食品，预计通过品类扩张和渠道建设提升业绩。
• 糖业：维持偏空判断，但短期有反弹空间，关注国内食糖购货量回升。
• 天胶与橙汁：价格下跌，市场观望情绪浓厚，短期内难以恢复。

行业分析

猪价与猪链

• 猪价持续回调，但预计11月前跌幅有限，春节前上涨趋势明确。
• 8月补栏量偏低，导致供给端偏紧，年底猪价有望回升。
• 建议投资者在10月中下旬积极增持畜禽产业链，关注饲料和疫苗龙头。

禽链

• 鸡苗和毛鸡价格下跌，但供给收缩带来景气反转。
• 白羽鸡联盟采取限产保价策略，行业产能将下降，刺激景气向上。
• 建议继续推荐圣农发展、益生股份、新希望、*ST民和、华英农业等。

兽药

• 养殖行业景气回升，带动兽药需求回升。
• 预计Q3兽药行业需求显著改善，业绩环比提升。
• 首推金宇集团和天康生物，关注瑞普生物、大华农、中牧股份等。

水产养殖

• 海参和鲍鱼价格回暖，预计未来价格将继续上涨。
• 建议逐步布局水产机会，关注壹桥苗业、獐子岛、好当家等。

种业

• 制种量下降，库存高位下降，行业景气度回升。
• 并购整合预期提振板块估值，建议积极加仓隆平高科和登海种业。
• 品种审定绿色通道开启，龙头企业研发优势凸显。

食用油

• 推荐品类扩张的西王食品，预计其未来业绩增长显著。
• 大宗产品价格下跌，但消费旺季来临，建议关注其发展机会。

糖业

• 国内糖价处于阶段性底部，短期内有反弹空间。
• 预计2015年糖市有望回暖，但需关注进口量和政策变化。

天胶与橙汁

• 天胶和橙汁价格下跌，市场观望情绪浓厚。
• 短期内难以恢复，建议保持谨慎。

总结

本报告重点推荐畜禽产业链、种业、水产养殖和食用油板块，认为这些行业在短期和中期内具备良好的投资机会。同时，对糖业和天胶、橙汁等板块持偏空态度，建议投资者保持观望。整体来看，当前是布局畜禽链和种业的绝佳时机，建议投资者根据市场情况积极配置。