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成功“入富”，北上资金继续加仓

——陆股通周报总结

核心内容

本报告分析了2018年9月17日至9月28日期间，北上资金与南下资金的流动情况，并结合A股纳入富时罗素新兴市场指数的背景，提出投资建议。重点包括外资持续流入、行业配置偏好、个股交易活跃度以及未来市场展望。

主要观点

1. 外资持续净流入

• 北上资金：上周净流入63.93亿元，两周累计净流入81.85亿元。截至9月28日，陆股通累计成交净额达5892.08亿元。
• 南下资金：上周净流入44.23亿港元，累计成交净额达8018.81亿港元，重回8000亿港元之上。

2. 行业配置偏好

• 持股市值增加最多：食品饮料、银行、传媒、汽车、化工行业。
• 市值增加部分：食品饮料（32.57亿元）、银行（18.98亿元）、传媒（13.82亿元）、汽车（13.70亿元）、化工（13.02亿元）。
• 持股市值减少最多：电子（-9.99亿元）、非银金融（-2.54亿元）、通信（-1.29亿元）、国防军工（-0.35亿元）、综合（-0.18亿元）。
• 相对增幅最高：传媒（21.01%）、建筑材料（16.37%）、采掘（15.74%）、食品饮料（15.51%）、机械设备（15.49%）。
• 相对降幅最高：通信、国防军工。

3. 个股交易活跃度

• 北上资金交易最活跃的股票共40只，其中食品饮料行业占比最高（6家），其次是电子（5家）、汽车、银行（各4家）。
• 净买入最高：贵州茅台（+18.88亿元）、分众传媒（+11.94亿元）、五粮液（+5.88亿元）。
• 净卖出最高：海康威视（-13.17亿元）、中国平安（-11.76亿元）、恒瑞医药（-10.19亿元）。

关键信息

• A股纳入富时罗素指数：2018年9月27日正式公布，中国A股被纳入“次级新兴”类别，25%的可投资比重将分三步完成纳入，时间跨度为2019年6月至2020年3月。
• 政策面支持预期：当前外围环境与经济压力促使政策面积极呵护市场，若市场信心凝聚、政策支持超预期，风险偏好有望回升。
• 投资建议：建议配置大金融（如银行、非银金融）与消费（如食品饮料、汽车）行业，同时关注中美贸易战的动向。

风险提示

• 市场存在系统性风险，需谨慎对待。

图表与数据来源

• 图1：北上资金继续净流入
• 图2：南下资金重回净流入
• 图3：上周市值增加部分（按持有股数变化与收盘价计算）
• 图4：上周行业市值同比变化排序
• 表1：北水交易活跃股票统计

资料来源：中原证券，Wind

结论

总体来看，外资持续流入A股市场，尤其是北上资金与南下资金均呈现净流入态势。食品饮料、银行等大消费与大金融行业受到外资青睐，成为加仓重点。建议投资者关注政策面与贸易战动向，适时配置大金融与消费板块，以把握市场机会。