20181224-开源证券-食品饮料行业周报_生猪-猪肉价差扩大GDT中标价上涨1.7__14页_2mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

2018年12月24日发布的食品饮料行业周报指出，食品饮料板块整体表现疲软，全周收于8827.56点，跌幅4.69%，跑输上证指数1.71个百分点。分析师张月彗认为，尽管短期板块表现不佳，但长期来看，三四线城市消费升级、品牌化路径及行业龙头的稳固地位仍具投资价值。

主要观点

• 板块表现：食品饮料板块整体震荡走低，仅肉制品板块微涨2.36%，其余子行业均出现不同程度下跌。
• 个股表现：当周个股涨跌互现，13家上涨，64家下跌。开源食品投资组合全周跌幅4.88%，全年跌幅10.17%，表现优于申万食品饮料指数。
• 行业动态：
  • 燕京啤酒与青岛啤酒联合成为北京冬奥会和冬残奥会官方啤酒赞助商。
  • 1-11月全国酒类产量数据显示：葡萄酒产量下滑7%，白酒产量增长2%，啤酒产量微降0.3%。
  • 恒天然第226次拍卖平均中标价上涨1.7%，其中脱脂奶粉涨幅最大。
  • 洋河股份与苏宁达成战略合作，目标未来6年销售额超100亿元。
• 价格走势：
  • 上游产品中，仔猪价格下跌0.83元，生猪价格下降0.07元，猪肉价格上涨0.44元。
  • 乳品价格整体上涨，牛奶价格微降0.02元，酸奶价格上升0.03元，婴儿奶粉价格有所上涨。
  • 小麦价格下降4.30元，玉米价格上涨3.80元，大豆价格下降37.60元，白砂糖价格微降0.02元。
  • 白酒价格稳中有升，洋河梦之蓝上涨10元；黄酒价格相对稳定；葡萄酒价格整体持平。
  • 啤酒价格略有上涨，哈尔滨啤酒价格上涨0.20元。

关键信息

• 投资策略：

  • 未来投资主线包括：估值低、业绩稳定且分红率高的龙头企业；细分行业龙头；国企改革相关概念。
  • 建议关注白酒、调味发酵品、乳品等景气度较高的板块。
  • 高端啤酒进口增长迅速，国内消费者对高品质国产啤酒需求上升，为啤酒行业产品升级提供机会。
  • 推荐的18年投资组合包括：安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、海天味业、伊利股份、山西汾酒、重庆啤酒，建议关注桃李面包。

• 风险提示：

  • 宏观经济下行风险；
  • 食品安全问题；
  • 政策风险。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师承诺

分析师承诺其报告基于可靠信息，反映其研究观点，且未因报告内容获得任何形式的补偿。

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，不承担因使用报告内容引发的任何损失责任。

机构信息

• 开源证券股份有限公司：
  • 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层；
  • 注册资本：17.9亿元；
  • 主要业务：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部

• 主要分公司：

  • 深圳分公司、上海分公司、北京分公司、福建分公司、珠海分公司、江苏分公司、云南分公司、湖南分公司、河南分公司、海南分公司、吉林分公司等。

• 营业部地址：

  • 西大街营业部、长安路营业部、纺织城营业部、榆林神木营业部、商洛通江西路营业部、铜川正阳路营业部、渭南朝阳大街营业部、咸阳兴平营业部、西安锦业三路营业部、佛山顺德新宁路营业部、汉中劳动西路营业部、韩城盘河路营业部、锦业路营业部、宝鸡清姜路营业部、安康花园大道营业部、延安中心街营业部、重庆财富大道营业部、厦门莲前西路营业部、西安太华路营业部、西安纺北路营业部、顺德新桂中路营业部、深圳南新路营业部、西安凤城一路营业部、上海中山南路营业部、北京西直门外大街营业部、杭州丰潭路营业部、鞍山南五道街营业部、西安太白南路营业部、济南新泺大街营业部、咸阳渭阳中路营业部、西安临潼华清路营业部、铜川红旗街营业部、咸阳人民西路营业部、汉中兴汉路营业部、西安阎良人民路营业部、天津霞光道营业部、咸阳玉泉路营业部、宝鸡金台大道营业部、北京振兴路营业部、汉中东大街营业部、宝鸡中山路营业部、安庆湖心北路营业部、淮安翔宇大道营业部、绍兴胜利东路营业部、安康汉阴北城街营业部、黄石杭州西路营业部、惠州文明一路营业部。