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铂钯金市场周报总结（2026.08.07）

核心内容概述

本周铂钯金市场在地缘政治缓和与宏观数据影响下出现强势反弹，铂金与钯金价格分别上涨9.21%和7.65%。市场整体呈现震荡筑底格局，短期内反弹动能仍存，但需关注地缘局势和基本面变化。

主要观点

1. 地缘局势缓和，油价回落带动铂钯补涨

• 本周美伊地缘局势趋缓，特朗普取消军事打击计划，霍尔木兹海峡航运问题有所缓解，国际油价大幅回落。
• 铂钯价格因资金面与消息面共振而强势补涨，显示市场对地缘风险的敏感性。

2. 宏观数据影响

• 美国7月ADP新增就业数据弱于预期，劳动力市场动能降温，但薪资增速仍具韧性。
• 服务业PMI不及预期，但新订单和商业活动指标保持韧性，支付价格指数超预期上涨，就业分项跌入收缩区间。
• 美联储9月维持利率不变的概率为45%，累计加息25个基点的概率为55%。

3. 市场持仓变化

• NYMEX铂金多头净持仓减少3.74%，钯金多头净持仓增加6.13%，显示市场对铂金的看跌情绪有所增强，而对钯金的多头情绪升温。

4. 基差变化

• 铂金主力合约基差周环比走弱，从1.95元/克降至-1.75元/克。
• 钯金主力合约基差也周环比走弱，从5.86元/克降至2.46元/克。

5. 库存变化

• NYMEX铂金库存周环比持平，保持在398,895.093盎司。
• NYMEX钯金库存周环比减少0.79%，库存量为254,682.19盎司。

6. 金铂比与相关性

• 本周金铂比延续震荡回升，报2.46（上周同期2.52）。
• NYMEX铂金与COMEX黄金价格滚动相关性偏强，而钯金相关性偏低，反映铂金与黄金走势更趋同步。

7. 进出口数据

• 铂金进口同比减少6.6637%，钯金进口同比大幅增加351.4604%，显示钯金供应端压力较大。

8. 需求结构分析

• 铂金与钯金的核心消费仍集中在汽车尾气催化剂，但需求趋势明显分化。
• 全球钯金消费中汽车催化剂占比达83%，全年工业消费同比下滑6%。
• 铂金汽车催化剂占比44%，全年工业消费同比下降3%。

9. 总需求趋势

• WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，仅同比增1%；2026年将回落至761.9万盎司。
• 汽车需求逐年下滑，铂金与钯金全球总需求中枢呈缓慢下移趋势。

10. 内外盘价差变化

• 铂金内外盘价差周环比走强，从-49.17元/克升至11.3元/克。
• 钯金内外盘价差周环比走弱，从-91.99元/克降至-65.63元/克。

关键信息汇总

市场展望

• 铂钯市场短期内有望延续震荡筑底格局，短线反弹动能可能延续。
• 地缘局势仍存在反复可能，需关注霍尔木兹海峡航运实际恢复情况。
• 基本面方面，铂金供应扩张有限，需求补充强劲；钯金则面临结构性过剩压力。
• 操作建议：逢低轻仓布局多单，注意严格风险控制。

风险提示

• 地缘政治风险可能对油价和铂钯价格产生影响。
• 钯金供需结构变化可能加剧价格波动。
• 宏观政策与经济数据变化可能影响市场情绪与资金流向。

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