20210511-国都期货-橡胶晨报_供应压力仍存_橡胶震荡思路_4页_1mb

橡胶市场分析总结

核心内容

本报告分析了2021年5月11日橡胶市场的走势及未来趋势，指出当前橡胶市场在供应压力和需求恢复之间保持震荡格局。整体来看，5月份天然橡胶供应将有所增加，而需求端则在逐步恢复，市场供需关系趋于平衡，胶价预计将维持底部盘整或偏上震荡。

行情回顾

• 沪胶主力合约（RU2109）：当日收盘价为14595元/吨，上涨1.04%；夜盘报收14135元/吨。
• INE20号胶主力合约（RU2106）：收盘价为11630元/吨，上涨0.78%；夜盘报收11325元/吨。
• 国际胶价：
  • 泰国天胶STR20：1775美元/吨，上涨15美元。
  • 马来西亚天胶SMR20：1765美元/吨，上涨10美元。
  • 印度尼西亚天胶SIR20：1735美元/吨，上涨8美元。
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价：13950元/吨，上涨50元。
  • 越南SVR3L上海报价：13700元/吨，上涨50元。
  • 泰三烟片RSS3上海报价：20700元/吨，下跌350元。

主要观点

1. 供应端：

   • 全球天然橡胶产量在5月份将出现明显增长。
   • 今年气候条件优于去年，有利于橡胶产量的持续提升。
   • 胶水价格仍处于历史高位，刺激了割胶积极性，预计供应将逐步增加。

2. 需求端：

   • 全球天然橡胶消费正在逐步恢复，尤其在欧美国家，疫情新增病例数下降，疫苗推广加快，经济复苏预期增强。
   • 国内市场需求表现较好，其中重卡消费是主要驱动力，未来有望延续高增长。
   • 出口市场乐观，特别是在疫情尚未完全控制的东南亚国家，我国橡胶相关产品出口仍保持高位。

3. 市场走势：

   • 橡胶价格近期大幅回吐涨幅，但基本面变化不大。
   • 建议投资者逢低少量试多，关注价格在14000-16000元/吨之间的震荡区间。
   • 合约价差方面，RU1-9合约价差和RU9-5合约价差的变化显示市场对远期合约的预期有所调整，需关注价差变化对市场情绪的影响。

关键信息

• 操作建议：逢低少量试多，关注14000-16000元/吨的震荡区间。
• 研究报告日期：2021-05-11
• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析。
• 数据来源：wind、国都期货研究所
• 图表内容：
  • 图1：沪胶主力合约走势
  • 图2：日胶活跃合约走势
  • 图3：天然橡胶市场价格
  • 图4：合成橡胶市场价格
  • 图5：青岛保税区库存
  • 图6：交易所库存
  • 图7：橡胶进口数据
  • 图8：RU1-9合约价差
  • 图9：RU9-5合约价差
  • 图10：活跃合约基差

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