清科数据：2015上半年VC投资热度不减，半年牛市助VC退出业绩亮丽_7页_278kb

清科数据：2015上半年VC投资热度不减，退出业绩亮眼

核心内容概述

2015年上半年，中国创业投资市场保持较高热度，尽管募资指标有所下滑，但投资活跃度和退出业绩表现突出。清科研究中心数据显示，该期间共发生1,103起投资案例，涉及金额达82.46亿美元，退出交易达339笔，其中IPO退出仍为主流方式，而新三板的快速发展为股权转让退出提供了新的渠道。

募资情况分析

募资数量与规模

• 基金数量：2015年上半年，中外创投机构共新募集105支基金，同比下降16.0%，环比下降21.1%。
• 募资规模：新增可投资于中国大陆的资本量为63.10亿美元，同比下降41.66%，环比下降23.11%。
• 平均募集规模：已披露金额的基金平均募集规模为7,694.55万美元。

币种分布

• 人民币基金：占据主导地位，共募集94支，占总量的89.5%。
• 美元基金：数量较少，仅募集11支，占10.5%。
• 募集金额：人民币基金募集36.16亿美元，占总量的57.3%；美元基金募集26.94亿美元，占42.7%。
• 平均单支规模：美元基金平均单支规模为2.45亿美元，远高于人民币基金的3,846.31万美元。

投资情况分析

投资案例与金额

• 投资案例总数：1,103起，其中983起披露金额，合计82.46亿美元。
• 同比增长：披露金额的投资交易较2014年同期增长17.9%。
• 环比下降：较2015年第一季度下降16.6%。
• 平均投资规模：每起披露金额的交易平均为838.79万美元。

行业分布

• 互联网行业：以352起交易居首，投资金额达34.51亿美元。
• 电信及增值业务：179起交易，涉及金额15.10亿美元。
• IT行业：126起交易。
• 金融行业：75起交易，其中67起发生在互联网金融领域，占金融行业案例数的89.3%，投资金额达4.70亿美元。

退出情况分析

退出方式与数量

• IPO退出：214笔，占比63.1%，仍是主要退出方式。
• 股权转让退出：59笔，占比17.4%，增长迅速。
• 并购退出：39笔，占比11.5%。
• 管理层收购退出：9笔，占比2.7%。
• 回购退出：4笔，占比1.2%。

退出趋势

• IPO退出：尽管2015年6月中旬A股市场大跌，但企业上市步伐未受影响。
• 新三板退出：随着新三板挂牌企业数量增至2,600多家，其市场化、公开化的运作模式受到投资机构青睐，或将成为未来退出的重要渠道。

主要观点与关键信息

• 募资下滑：2015年上半年募资情况明显下滑，主要由于市场环境变化和机构资金充裕。
• 投资活跃：尽管募资减少，但投资活跃度仍高于2014年同期，互联网、电信及金融等行业成为投资热点。
• 退出渠道多样化：IPO退出仍占主导，但股权转让退出因新三板的发展而快速增长，显示出退出渠道的多元化趋势。
• 行业偏好：互联网行业持续受到投资机构青睐，其在案例数和金额上均居首位，互联网金融成为金融行业投资的主要方向。
• 市场环境影响：2015年上半年中国股市的大牛市促使高净值人群调整财富配置，部分资金从VC市场流向股市。

总结

2015年上半年，中国VC市场在投资活跃度和退出业绩上表现强劲，尽管募资情况有所下滑。互联网行业仍然是投资的“宠儿”，而新三板的兴起为投资机构提供了新的退出选择。整体来看，市场仍处于增长阶段，但需关注募资放缓对后续投资的影响。