20161113-广发证券-A股量化监控周报_鼓励参与但不可恋战_11页_913kb

A股量化监控周报总结

核心内容

本报告对A股市场近期表现、估值变动、情绪变化及择时模型进行综合分析，强调当前市场处于中短期风险偏好回升阶段，不宜过度追涨，需谨慎参与。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：本周主要指数均上涨，中证100、中证200、沪深300、中证500、中证800涨幅在1.84%至1.95%之间，而中证700持平。
• 行业表现：涨幅前五行业为有色金属、钢铁、煤炭、建筑、非银行金融；跌幅前五为餐饮旅游、传媒、医药、银行、食品饮料。

市场估值变动趋势

• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值处于上升状态。
• 行业估值：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电相对PE较低；有色、轻工、信息设备、医药、采掘相对PE较高。

市场情绪跟踪

• 新高新低比例：创近60日新高个股数占比由6.2%升至8.3%，新低个股占比维持1.4%。
• 均线结构：多头排列减空头排列由15.9%升至18.8%，显示市场情绪有所改善。
• 基金仓位：普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%，显示资金配置略有增加。

择时模型

• GFTD模型：看多上证指数和沪深300，对中小板指和创业板指持谨慎态度。
• LLT模型：结论与GFTD类似，显示主板趋势尚未结束，小票趋势仍需观察。
• 择时净值：GFTD2.0和LLT历史择时净值显示模型在市场上涨阶段表现较好。

关键信息

市场趋势展望

• 主板指数连续创新高，成交量温和放大，市场乐观情绪上升。
• 商品期货夜盘闪崩表明资金投机气氛达到顶峰，多空紧张，是逼空行情末端的迹象。
• 商品行情结束后，部分资金可能转向权益市场。
• 当前市场不具备趋势性行情机会，主要因上一轮牛市结束仅1年半，市场仍需长期修复。
• 鼓励投资者适当参与，但应避免恋战。

风险提示

• GFTD模型历史成功率为80%左右，非100%，存在失效可能。
• 市场波动不确定性高，需注意控制风险。

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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