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爱建证券研究所晨会纪要总结

核心内容概述

爱建证券研究所于2021年3月1日发布的晨会纪要，对国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场进行了分析，整体判断市场将维持震荡格局，短期交易机会较多，同时关注科技成长、军工和周期类板块的潜在机会。

国内市场分析

市场表现

• 上周市场大幅回落，日均成交金额为10439.72亿元，成交量略有下降。
• 基金仓位均值回升，市场参与者情绪基本稳定。
• 市场呈现“抱团权重价值回归”趋势，导致指数承压，但小市值个股表现相对稳定。

板块与个股表现

• 权重股和前期涨幅较大的板块出现明显下跌，小市值个股和前期跌幅较大的概念指数表现突出。
• 房地产、建筑装饰是唯一上涨的行业，其他行业均出现下跌，食品饮料、休闲服务等板块表现较弱。
• 个股涨幅无明显板块特征，呈现游资风格；跌幅较大的个股则以抱团权重为主。

市场展望

• 市场调整有助于释放风险，短期下行空间有限，震荡格局将延续。
• 市场估值方面，前期资金过度拥挤，抱团股调整尚未完成，未来仍有回归需求。
• 短期交易机会仍集中在小市值个股，科技成长板块是主要代表。
• 军工和周期类板块在调整充分后可能再度活跃，值得投资者关注。

行业动态与点评

LED照明行业

• 飞利浦再次发布涨价函，部分产品价格上调5%-17%。
• 由于原材料涨价及终端需求回暖，LED行业自去年底起已掀起涨价潮，预计国内其他品牌也将跟进。

NMN抗衰老产品行业

• 美股NMN产品公司Chromadex在2月大涨185%，带动市场关注。
• 国内NMN市场空间巨大，每1%保健品人口对应约304亿元市场，未来有望达千亿规模。
• 境内企业已率先布局，具备人员与效率优势，有望在行业竞争中占据有利位置。

工程机械行业

• 多地区挖掘机代理商宣布涨价，涨幅在0.5万-3万元不等。
• 价格上涨源于全国重大项目密集开工及5G等新基建推进，工程机械景气度持续上升。
• 国信证券认为，本轮周期企业投资更为理性，行业需求韧性较强。

宏观经济动态

1. 习近平讲话：强调要加大再分配力度，强化社会保障体系，推动高质量可持续发展。
2. 海南自贸港项目：2021年第一批重点项目集中签约，共34个项目，协议投资总额约138亿元。
3. 中美关税政策：国务院关税税则委员会延长对美加征关税商品的排除期限，涉及65项商品，至9月16日。
4. 科技研发投入：2020年全社会研发投入达2.4万亿元，研发投入强度达2.4%，基础研究经费增长近一倍，科技进步贡献率超过60%。

国际市场分析

美国市场

• 核心PCE物价指数：1月同比升1.5%，环比升0.3%。
• 个人支出：环比增长2.4%，高于预期。
• 芝加哥PMI：2月为59.5，低于预期61.1，前值为63.8。

日本市场

• 工业产出：1月环比增长4.2%，为三个月来首次增长，主要受益于电子零部件和通用机械生产。
• 零售销售：同比下降2.4%，连续第二个月下降，低于预期。

国际股指与大宗商品

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