20250520-万联证券-房地产行业快评报告_4月行业数据跟踪点评_融资支持政策持续发力_3页

房地产行业4月数据跟踪点评：融资支持政策持续发力。行业投资端持续走弱，1-4月开发投资完成额同比下滑103%，4月单月投资增速降至-115%，短期内仍将低位震荡。开竣工端表现低迷，新开工面积同比降238%，竣工面积同比下滑169%。销售端呈现季节性回落，1-4月销售面积和金额同比分别-28%和-32%，4月单月销售金额同比降幅扩大至-71%。

1-4月百城土地成交总价同比上涨88%，成交规划建面同比-101%，但4月单月土地成交规划建面和总价环比回升，溢价率维持97%的高位。国内贷款到位资金同比转正，1-4月信贷资金同比+08%，整体到位资金同比-41%，其中自筹资金、定金及预收款、个人按揭同比分别-68%、-30%、-85%。政策端持续发力，降准降息等支持措施落地，白名单融资政策推进，行业资金面改善预期增强。

宏观经济背景下，贸易战加剧外需不确定性，行业修复需求凸显。政策重心转向稳内需，促进住房消费成为重点，收储、城市更新等政策有望进一步优化并加快落地。二级市场建议关注：1）供给侧出清后受益的优质央国企房企；2）收储政策相关的个股；3）行业止跌回稳预期中的困境反转标的。

风险提示包括政策支持力度不及预期、行业修复进度落后、需求端信心不足、城中村改造及商品房收购进展缓慢、房价持续下行等。投资评级方面，行业评级为强于大市，公司评级为买入、增持、观望、卖出。本报告基于公开信息撰写，不构成投资建议，强调信息局限性及法律免责条款。