20220520-天风证券-机械设备_摩托车行业2022年4月销售数据更新_12页_1mb

报告摘要

机械设备 - 摩托车行业2022年4月销售数据总结

核心内容概览

本报告总结了2022年4月中国摩托车行业的销售数据，重点分析了中大排量二轮摩托车及主要厂商春风动力、钱江摩托的销售表现，同时对行业竞争格局进行了简要分析。

全行业销售数据

150<排量≤250cc：
- 1-4月累计销售40.7万辆，同比减少4%。
- 4月单月销售10.9万辆，同比减少6%。
排量>250cc：
- 1-4月累计销售11.5万辆，同比增长41%。
- 4月单月销售3.8万辆，同比增长26%。

春风动力销售表现

110cc+两轮车：
- 1-4月累计销售3.8万辆，同比增长14%。
- 4月单月销售0.82万辆，同比下降23%。
- 150<排量≤250cc：
  - 1-4月累计销售1.4万辆，同比下降30%。
  - 4月单月销售3,887辆，同比下降46%。
- 排量>250cc：
  - 1-4月累计销售1.58万辆，同比增长117%。
  - 4月单月销售2,162辆，同比增长14%。
四轮车：
- 1-4月累计销售4.95万辆，同比增长14%。
- 4月单月销售1.11万辆，同比下降11%。

钱江摩托销售表现

110cc+两轮车：
- 1-4月累计销售10.4万辆，同比增长11%。
- 4月单月销售2.9万辆，同比增长18%。
- 150<排量≤250cc：
  - 1-4月累计销售1.7万辆，同比下降7%。
  - 4月单月销售4,515辆，同比增长7%。
- 排量>250cc：
  - 1-4月累计销售3.1万辆，同比增长37%。
  - 4月单月销售1.21万辆，同比增长31%。

行业竞争格局

150<排量≤250cc：
- 春风动力与钱江摩托的国内市占率维持在4%左右。
排量>250cc：
- 春风动力国内市占率为13.75%。
- 钱江摩托国内市占率为26.83%。

关键信息与主要观点

中大排量摩托车增长显著：排量>250cc的二轮摩托车销量在1-4月保持了强劲的增长，同比增长41%，显示出市场对高性能摩托车的需求上升。
春风动力表现分化：春风动力在中大排量摩托车市场表现突出，尤其是排量>250cc的车型销量增长显著，但其在150<排量≤250cc市场面临下滑压力。
钱江摩托增长稳健：钱江摩托在中大排量摩托车市场保持增长，尤其是排量>250cc的车型销量同比增长31%，表现优于春风动力。
四轮车增长放缓：春风动力四轮车销量虽保持增长，但4月单月销量出现下滑，可能受到市场环境变化的影响。

风险提示

中大排量摩托车增速不及预期：若市场对中大排量摩托车的需求未能持续增长，可能影响企业业绩。
禁限摩政策影响：各地禁限摩政策可能对摩托车销售造成一定限制。
四轮车需求下滑：四轮车市场可能面临需求疲软的风险。
疫情影响国内供应链：疫情可能对国内供应链造成影响，进而影响销售表现。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：预期股价相对收益20%以上。
- 增持：预期股价相对收益10%-20%。
- 持有：预期股价相对收益-10%-10%。
- 卖出：预期股价相对收益-10%以下。
行业投资评级：
- 强于大市：预期行业指数涨幅5%以上。
- 中性：预期行业指数涨幅-5%-5%。
- 弱于大市：预期行业指数涨幅-5%以下。

总结

整体来看，2022年4月中国摩托车行业呈现分化趋势，中大排量摩托车销量增长显著，而小排量摩托车销量则有所下滑。春风动力和钱江摩托在不同排量市场表现各异，春风动力在中大排量市场增长强劲，但小排量市场面临挑战，而钱江摩托则在中大排量市场保持稳定增长。行业竞争格局显示，钱江摩托在中大排量市场具有较高的市占率。需要注意的潜在风险包括政策影响、市场需求波动及供应链问题。

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