20241104-国盛证券-前沿生物-688221.SH-营收同比稳步增长_积极布局新兴赛道_3页_763kb

前沿生物-U（688221SH）发布2024年第三季度报告，营收和费用端表现突出。2024年前三季度营收达9164万元，同比增长2690%，第三季单季营收4059万元，同比增长3630%，营收能力显著提升。尽管营收增长强劲，但前三季度扣除非经常性损益的净利润亏损233亿元，Q3单季亏损5721万元，费用端优化明显：Q3销售费用同比下降554%，管理费用下降2156%，研发费用下降2596%，整体经营效率提高。

公司在渠道下沉和研发投入上积极布局，前三季度投入占营收1193%，用于HIV药物及小核酸项目研发；与复旦大学合作建立功能性治愈乙肝实验室，探索抗病毒新领域。盈利预测显示，2024-2026年营收预计135亿、161亿、190亿元，年增长率超180%；净利润亏损逐年收窄。风险包括临床推进、销售和研发不确定性。

总体上，公司短期激进增长，长期潜力在新兴赛道，维持“买入”评级，但需关注执行风险。