20241031-山西证券-朗科转债投资价值分析_消费电子行业微盘债_下修到底_2页_397kb

朗科转债投资价值分析报告

投资建议

朗科转债为AA-评级，债券余额仅380亿元，占发行总额的99.89%，随着转股价下调，转换平价降至98.8元，转换溢价率显著下降，投资价值提升。公司作为智能控制器龙头，业绩有望随消费电子复苏和新业务拓展持续改善，转债弹性较大，当前转股溢价率18%，合理估值区间为127-134元，建议投资者关注。

关键点概述

1. 行业前景：智能控制器行业拓展至生活电器、电动工具、汽车电子等领域，未来成长空间较大。

2. 公司基本面：朗科智能专注于电器智能控制器领域，客户涵盖家电巨头；营收已开始回升，随着越南及合肥基地投产，未来业绩增长潜力存在。

3. 当前表现：10月30日收盘价117元，转债溢价率93%，YTM0.58%。

4. 催化剂：下修转债条款（转股价下调）、公司新业务推进、下游消费电子需求复苏。