20250731-银河期货-碳酸锂08月报_投机氛围降温_锂价回归基本面_17页_12mb

碳酸锂市场研究报告总结

主题

2025年7月碳酸锂市场价格大幅上涨并出现剧烈波动，焦点在于供需基本面与政策风险。

核心观点

7月碳酸锂主力合约价格发生大幅波动，源于基本面好转和技术面资金推动的双重因素。锂价短期波动主要由宏观环境下投机情绪驱动，最终还是要看产业基本面。7月末高层会议暂无超预期定调，市场投机情绪降温，若无江西矿区供应扰动，8月基本面环比改善或支撑价格。

关键数据

• 7月碳酸锂价格从最低58400元/吨上涨至最高80520元/吨，涨幅达38%。
• 8月若无忧解，基本面环比改善，价格支撑较强。

焦点分析

市场回顾

7月碳酸锂价过山车式上涨背后反映供需错配和资金推动双重逻辑，非理性投机有所升温。目前现货贴水仍高达2000元/吨区域，显示价格仍有下跌空间。

基本面情况

• 需求端：

  1. 新能源汽车：反内卷政策要求车企提高库存周转率，刺激需求边际改善。
  2. 储能市场：电池及正极材料遵循库存周期，7月需求仍超预期。

• 供给端：
  国内矿山扩产降本，如宜春枧下窝矿区若有矿证问题，将会导致停产风险，影响全球碳酸锂供应格局。

后市展望

政策面风险

江西矿证审批问题（如枧下窝）会给碳酸锂价格带来强烈不确定性。

供需平衡

• 若江西矿山不停产，三季度供需过剩约13万吨，为供过剩状态。
• 若江西矿山停产，2026年或转为短缺状态。

策略推荐

1. 单边：等待江西政策落地。
2. 套利：观望为主。
3. 期权策略：卖出虚值看跌期权。

风险提示

宏观政策、产业政策、江西矿证审批、矿山供应变动等可能引起市场走势大幅波动。

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