20241222-华泰期货-EG周报_本周港口开始累库_EG高位承压_10页_742kb

乙二醇市场分析报告总结

核心观点：
乙二醇市场总体运行平稳，但供需格局存在变化。近期乙二醇需求端超预期回升，库存低位维持。

一、供应端分析

1. 生产负荷：

   • 当前乙二醇整体开工率维持高位，煤制乙二醇产能增加。
   • 厦门大学泉港公司按计划提负，镇海炼化重启计划即将落地，预计未来供应能力进一步增强。

2. 物流运输与出货情况

   • 需关注后期新疆上市公司物流公司出货是否通畅，目前港口库存已出现累库趋势。
   • 贸易环节周转速度加快，市场供应面存在缓冲空间。

二、需求端分析

1. 下游聚酯行业表现

   • 江浙地区织造负荷超预期回升，外贸订单增加、下游纺织企业补库积极性高。
   • 聚酯开工率保持高位，直纺涤纶库存大幅下降，企业集中补库预期延续。

2. 原料需求及库存变化

   • POY、FDY产品库存天数下降，成品库存小幅去化。
   • 短纤和瓶片等原料库存仍维持中位水平。

三、库存及价格走势

1. 库存趋势

   • 部分港口乙二醇库存环比大幅上升，呈现累库现象。
   • 显性库存仍处于偏低水平，对乙二醇价格形成一定支撑。

2. 基差变化

   • 从2501合约基差情况来看，目前基差变化较快，主力合约切换可能带来价格波动。

四、建议及展望

• 建议关注国际大型装置检修及进口装置运输情况。
• 货物采购策略建议灵活调应对，警惕需求季节性变化。
• 保持对库存变化、物流恢复情况和价格波动的密切跟踪。