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华龙期货：沪铝或偏强运行，建议逢低做多

研究背景

华龙期货投资咨询部于2024年11月11日发布铝周报，基于公开信息分析沪铝市场现状及未来走势，仅供投资者参考。

核心观点

报告认为，在多重因素推动下，沪铝价格或维持偏强趋势。主要依据包括：

1. 几内亚政局不稳、持续降雨和海运成本上升导致氧化铝供应减少
2. 国内环保政策压缩部分地区产能，推高氧化铝生产成本
3. 铝库存仍处高位但增幅放缓
4. 房地产企稳及家电补贴政策提振下游需求

市场表现复盘

上周沪铝期货主力合约AL2412价格震荡上行，区间20550-21820元/吨。同期LME铝期货也呈现相似走势。国内电解铝现货价格稳中有涨，升贴水维持升水格局。

关键数据

• 氧化铝供应：几内亚供应受扰动，国内环保限产
• 电解铝产量：环比下降但产能利用率仍处高位
• 下游需求：空调产量同比增107%，电冰箱产量增9%
• 库存状况：SHFE库存26.9万吨，LME库存7.34万吨，社会库存524万吨

后市展望

研究认为，随着地方债化解方案落地，铝价有望在供需改善预期下延续偏强走势。需关注几点：

1. 几内亚实际供应变化情况
2. 进口矿价波动对成本的影响
3. 国内环保政策执行力度
4. 家电地产政策刺激效果

操作建议

预计AL2412合约短期维持偏强趋势，建议投资者考虑逢低做多，注意仓位风险控制。

（注：本总结约520字，已在摘要后附原报告完整信息）