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农产品早报总结（2021/03/03）

核心内容概述

本报告汇总了2021年3月3日主要农产品的市场分析与投资策略，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆和棉花等品种，提供了价格走势、库存变化、供需情况及市场情绪分析。

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主要观点与关键信息

油脂

• 价格走势：BMD棕油5月合约上涨0.65%至3652林吉特/吨；国内沿海一级豆油主流价位9470-9790元/吨，涨幅110-170元/吨；进口四级菜油报价10990-11140元/吨。
• 库存情况：截至2月19日，国内豆油商业库存87.36万吨，较春节前增加3.7万吨；全国港口食用棕榈油库存67.45万吨，较节前增长8.9%；两广及福建菜油库存增至31600吨，华东菜油库存192300吨。
• 市场分析：巴西大豆收割率低，出口缓慢，提振美豆需求；油脂库存偏少，短期行情偏强。建议单边偏多思路，套利上关注YP05价差。
• 图表：包含豆油、棕榈油、菜油基差及进口利润图，以及油脂期价走势图。

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蛋白粕

• 价格走势：美豆5月合约上涨1.56%至1413美分/蒲；大连豆粕5月合约下跌2.42%至3351元/吨。
• 库存情况：沿海主要地区进口大豆库存502.33万吨，环比增加5.52%；主要油厂豆粕库存74.86万吨，环比增加7.42%。
• 市场分析：南美丰产对蛋白粕形成压力，但全球库存低位及油厂压榨利润亏损抑制下跌空间，建议暂时观望。短期震荡，中期关注09合约。
• 图表：包含豆粕、菜粕基差图，进口大豆榨利图，豆菜粕期价走势图。

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鸡蛋

• 价格走势：现货价格稳中偏弱，黑山价3.3元/斤；盘面AP2105下跌0.96%至5657元/吨。
• 市场分析：节后需求清淡，贸易商补库意愿低；柑橘降价冲击苹果市场，鸡蛋价格后续或有下调空间。短期偏空，中期关注10月合约。
• 图表：包含现货价格、在产蛋鸡存栏、淘汰鸡出栏量、养殖利润等图。

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生猪

• 价格走势：全国生猪均价29.82元/公斤，较1日上涨0.57元/公斤；2109合约下跌1.2%至28750元/吨。
• 市场分析：北方天气好转，出栏积极性高，但终端需求不足；母猪存栏环比下降，仔猪价格上涨影响成本。建议逢高尝试套保9月，短多或9-1反套。
• 图表：包含生猪存栏、能繁母猪存栏、出栏量、养殖利润、出栏体均重等图。

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白糖

• 价格走势：ICE原糖5月合约上涨2.04%至16.50美分/磅；郑糖SR2105下跌0.37%至5443元/吨。
• 市场分析：短期回调后或仍有上行动力，但消费淡季及库存累积限制上涨空间。建议短期逢高抛空05合约，中长期关注09合约。
• 图表：包含现货价格、基差情况、交易所库存、进口利润、CFTC基金净多等图。

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纸浆

• 价格走势：SP2105合约下跌3.10%至7256元/吨。
• 市场分析：基本面未见明显利空，回调多为资金获利了结；文化纸利润转好，利好后期行情。建议05合约观望，前期多单止盈离场。
• 图表：包含主力合约及基差、针叶浆外盘报价、进口利润、港口库存等图。

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棉花

• 价格走势：郑棉主力合约下跌1.43%至16430元/吨。
• 市场分析：宏观金融环境向好，通胀预期支撑市场情绪；国储内外价差拉大，收储尾声对市场形成压力。建议05合约偏多头配置。
• 图表：包含内外价差、CFTC非商业持仓、棉纱坯布产量库存等图。

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总体市场情绪与策略建议

• 油脂：库存偏低，短期偏强，建议单边偏多。
• 蛋白粕：多空交织，建议暂时观望。
• 鸡蛋：短期偏空，中期可关注10月合约逢低做多。
• 生猪：短期震荡，建议逢高套保9月，短多或9-1反套。
• 白糖：短期偏空，中长期建议逢低做多09合约。
• 纸浆：建议05合约观望，前期多单止盈离场。
• 棉花：短期偏强，建议05合约多头配置。

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注意事项

• 报告信息基于可靠来源，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估自身情况，谨慎决策。
• 本报告版权归属五矿经易期货有限公司，未经许可不得复制、传播或存储。

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