上海新世纪资信-2021年度中国银行业信用回顾与展望-44页_2mb

2021年度中国银行业信用回顾与展望总结

核心内容

2021年中国银行业在货币政策回归常态、信贷结构优化、资产质量改善以及资本补充方面取得一定进展，但同时也面临房地产企业信用风险上升、中小银行资本压力、资管新规执行细节等挑战。展望2022年，货币政策有望边际宽松，商业银行资产增速将维持，净息差或继续小幅收窄，信用成本分化可能加剧。

主要观点

1. 货币政策回顾

• 货币政策回归常态：2021年以来，货币政策已回归疫情前水平，社会融资规模及银行总资产增速有所放缓。
• 降准与利率改革：央行两次降准，释放长期资金约2.2万亿元，同时改革存款利率监管，降低银行负债成本。
• 流动性平稳：货币市场利率保持平稳，银行间市场流动性状况良好，商业银行同业存单到期收益率整体下行。

2. 信贷结构优化

• 贷款增速总体放缓：2021年贷款余额同比增速为11.45%，低于2020年。
• 消费贷款分化：短期消费贷款恢复增长，但中长期消费贷款增速大幅回落。
• 经营性贷款受监管影响：经营性贷款增速下滑，但中长期贷款增长保持韧性。
• 房地产贷款增速放缓：受政策调控影响，房地产贷款余额同比增长7.60%，个人购房贷款增速为11.30%。
• 普惠小微贷款增长：普惠小微贷款余额达18.48万亿元，增速较上年末有所放缓，但国有大行和农信机构仍为主要投放主体。

3. 负债端变化

• 存款增速回落：2021年存款增速下降，但占比仍稳定在60%左右。
• 结构性存款下降：结构性存款规模持续下降，大型银行降幅显著。
• 主动负债压降：同业融资规模下降，债券融资规模上升，有助于资本补充。

4. 资产质量与拨备

• 不良贷款率与关注类贷款比例下降：2021年9月末不良贷款率为1.75%，关注类贷款占比为2.33%，较上年末下降。
• 拨备覆盖率回升：商业银行拨备覆盖率为196.99%，但中小银行仍处于偏低水平。
• 房地产企业违约风险上升：房地产行业信用风险暴露，可能对商业银行资产质量造成冲击。
• 非信贷资产信用风险未充分暴露：部分非标投资及违约债券尚未被充分纳入风险评估体系。

5. 资本充足率

• 整体趋稳：2021年9月末商业银行加权平均资本充足率为14.80%，但中小银行资本充足率仍存在压力。
• 专项债与资本工具支持：政府发行专项债支持中小银行发展，总额度超2000亿元，同时鼓励发行二级资本债和永续债。
• 资本补充渠道拓宽：商业银行通过IPO、股权融资等方式补充资本，但部分中小银行仍需加强资本管理。

6. 资管新规实施

• 净值化转型完成：资管新规过渡期结束，理财产品净值化比例达86.56%，显示转型效果显著。
• 监管制度完善：出台多项监管制度，如《理财公司理财产品销售管理暂行办法》等，进一步规范理财子公司业务。
• 执行细节待明确：估值方法、流动性管理等执行细节仍需进一步明确，可能带来调整压力。

7. 金融监管与风险化解

• 高风险机构处置：包商银行风险处置基本完成，“明天系”旗下九家机构接管期限延长。
• 中小银行合并重组：多地推进中小银行整合，以提升区域银行稳健性。
• 监管评级体系完善：《商业银行监管评级办法》发布，强调公司治理、数据治理等要素，实现差异化监管。

关键信息

信贷政策与结构

• 普惠小微与制造业：结构性货币政策继续导向普惠小微和制造业，推动信贷结构优化。
• 互联网贷款监管：加强互联网贷款监管，防止资金违规流入房地产市场。
• 房地产贷款集中度管理：落实房地产贷款集中度管理规定，限制房地产融资规模。

负债端变化

• 存款占比稳定：存款在总负债中占比接近60%，但增速下降。
• 结构性存款下降：结构性存款规模持续下降，大型银行降幅显著。
• 负债成本降低：存款利率自律上限优化，降低银行负债成本。

资产质量与拨备

• 不良贷款率下降：2021年不良贷款率及关注类贷款比例双降。
• 拨备覆盖率回升：拨备覆盖率提升，但部分中小银行仍偏低。
• 房地产风险：房地产企业违约风险上升，可能对商业银行资产质量产生冲击。

资本充足率

• 整体趋稳：资本充足率维持稳定，但部分中小银行资本充足率仍低于警戒线。
• 专项债支持：多地政府发行支持中小银行发展的专项债，以补充资本。
• 永续债发行：永续债发行主体扩大，提高银行资本流动性。

资管新规

• 净值化转型完成：理财产品净值化比例提升，资产质量更透明。
• 监管制度完善：出台多项监管制度，进一步规范理财子公司运营。
• 估值方法调整：部分银行仍存在以摊余成本法估值的非标投资，需关注后续整改压力。

风险化解与监管

• 高风险机构处置：包商银行风险处置完成，“明天系”机构接管期限延长。
• 中小银行整合：多地推进中小银行合并重组，增强地方金融体系稳定性。
• 监管评级实施：《商业银行监管评级办法》实施，实现差异化监管与风险分类。

展望

2022年货币政策

• 边际宽松：为应对“三重压力”，货币政策有望适度宽松，总量与结构性政策并重。
• 净息差收窄：贷款利率和债券收益率下行，负债端成本降低，净息差可能继续收窄。
• 信用成本分化：不同银行机构的信用成本可能继续分化，中小银行压力较大。

风险与挑战

• 房地产企业风险：房地产行业信用风险暴露，对商业银行资产质量构成冲击。
• 普惠小微贷款延期政策退出：政策退出可能导致部分风险暴露。
• 高风险机构处置：部分区域仍面临高风险机构处置压力，整合或继续。

未来趋势

• 资产质量承压：中小银行资产质量可能进一步承压，需加强风险识别与管理。
• 资本补充持续：银行将继续通过多种渠道补充资本，以维持资本充足率。
• 监管体系完善：系统重要性银行及全球系统重要性银行监管体系逐步完善，推动行业稳健发展。