20230821-东吴证券-环保行业月报_2023M1-7环卫新能源销量同增26_渗透率同比提升1.68pct至6.36__27页_2mb

环保行业月报总结

1. 行业动态与政策

• 环卫新能源车销量与渗透率大幅增长：2023年1-7月，环卫车总销量同比下滑70.4%，但新能源环卫车销量同比激增262.6%，渗透率提升至63.6%，同比提升168个百分点。
• 环保服务电动化政策加速推广：全国多地出台政策，推动环卫车全面电动化，2023-2025年试点要求环卫领域新能源渗透率达80%，首批20-30个城市试点预计带动销量年复合增长率44%-65%。

2. 市场集中度变化

• 环卫车和新能源环卫车CR3/CR6同比大幅下滑：2023年M1-7月，环卫车CR3从54.47%降至36.47%，新能源环卫车CR3从71.99%降至62.53%，表明市场集中度下降。
• 头部企业表现：
  • 盈峰环境：新能源销量增长3418%，2023M7市占率35.05%。
  • 宇通重工：新能源市占率19.44%，2023M7单月新能源销量环比增长198%。
  • 福龙马：新能源销量增长855%，市占率8.04%。

3. 区域与产品结构分析

• 新能源渗透率地区差异显著：上海、四川、江苏排名前三，上海渗透率高达412%。
• 环卫装备产品结构变化：新能源中高端车型占比提升，环卫清洁类装备（如洗扫车、清洗车）增长快于垃圾转运类装备。

4. 投资建议

• 重点推荐公司：
  • 洋通重工（预计2023-2025年净利润复合增长率22%，PE 13倍）。
  • 盈峰环境（预计净利润复合增长率18%，PE 18倍）。
  • 福龙马（预计净利润复合增长率17%，PE 15倍）。

5. 风险提示

• 新能源渗透率不及预期、环卫服务市场化进展缓慢、行业竞争加剧。