20210208-万联证券-休闲服务行业周观点报告_海控精品免税城首日销售超2280万_CDF国际免税城初具雏形_12页_985kb

休闲服务行业周观点报告总结

核心内容

本报告总结了2021年2月1日至2月5日期间休闲服务行业的市场表现、重要事件及投资建议。整体来看，休闲服务行业表现强势，申万休闲服务指数上涨13.5%，跑赢上证综指13.12个百分点，位列申万28个一级行业涨幅第一。行业整体恢复态势明显，尤其在旅游和免税板块表现突出。

主要观点

• 市场表现强劲：休闲服务板块在上周及年初至今均表现优于大盘，显示市场对行业的乐观预期。
• 旅游板块复苏：受疫情后消费回流及政策利好影响，旅游综合板块涨幅最大，达16.75%。酒店、景区、旅行社等细分板块亦有较好表现。
• 免税业务受益：海控全球精品（海口）免税城首日销售突破2280万元，显示出免税业务在疫情后的强劲复苏潜力。此外，中服免税中标绥芬河公路口岸出境项目，CDF海口市国际免税城预计2022年年中开业，进一步推动免税行业发展。
• 教育板块承压：教育服务指数下跌1.42%，主要由于在线教育企业的过度营销引发监管关注，且行业面临政策调整与减负趋势带来的挑战。
• 行业洗牌与复苏：疫情促使行业重新洗牌，但同时也带来新的发展机遇，尤其是国内旅游市场的需求释放。

关键信息

行情回顾

• 上证综指上涨0.38%，申万休闲服务指数上涨13.5%，跑赢大盘13.12个百分点。
• 年初至今，申万休闲服务指数上涨14.85%，涨幅居申万28个一级行业首位。
• 子板块表现不一：旅游综合（+16.75%）、景点（+4.75%）、餐饮（-4.19%）、酒店（+0.45%）、教育服务（-1.42%）。

行业重要事件

旅游

• 海控全球精品（海口）免税城开业：首日销售额突破2280万元，坪效达1.428万元/平方米，表现出强劲市场反响。
• 中服免税中标绥芬河公路口岸出境项目：获得8年经营权，营业面积517平方米，进一步拓展免税业务版图。
• CDF海口市国际免税城建设进展：主体结构封顶，预计2022年年中开业，将成为亚洲最大免税城之一。
• 文旅部召开春节市场工作电视电话会议：强调疫情防控与市场秩序维护，推动行业安全有序发展。

教育

• 在线教育营销乱象：广告内容存在过度承诺效果、利用专业人士形象等违规行为，引发监管关注。
• 政策与市场环境变化：国家提倡减负，家长教育焦虑加剧，部分机构游走在法律边缘。

上市公司重要公告

• 腾邦国际：收到深交所关注函，涉及破产清算及担保责任说明；变更会计师事务所。
• 金陵饭店：独立董事茅宁辞职。
• 宋城演艺：收到深交所关注函，需补充说明重组后财务数据与盈利预测差异。
• 全聚德：完成股份回购，累计回购51.5万股。
• 大连圣亚：因信息披露问题被暂停适用直通车业务。
• 锋尚文化、黄山旅游：分别设立全资子公司，拓展业务领域。
• 科锐国际：聘任新财务总监及董事会秘书。
• 华天酒店：控股股东股份无偿划转，股权结构变化。
• 米奥会展：方欢胜先生增持股份，成为第一大股东。
• 美吉姆、昂立教育、豆神教育：收到监管问询，涉及商誉减值、回购及财务测算等事项。

投资建议

• 短期：关注受益于旅游和商务出行恢复的酒店、景区、旅行社等弹性大的龙头企业。
• 中长期：看好具备优质成长性的免税及演艺主题公园板块龙头。

风险提示

1. 自然灾害和安全事故风险：旅游行业受游客流动性和异地性影响，面临复杂风险。
2. 政策风险：包括免税专营政策变化、签证政策调整等，可能影响行业预期收益。
3. 投资并购整合风险：随着并购增多，整合难度加大，存在团队融合和经营风险。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（维持），预计未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅将超过10%。
• 公司投资评级：根据相对涨幅，分为买入、增持、观望、卖出四个等级。

附注

• 分析师信息：陈雯，执业证书编号：S0270519060001，电话：18665372087，邮箱：chenwen@wlzq.com.cn。
• 研究助理信息：李滢、王鹏，联系方式详见报告。

以上为本报告的核心内容与关键信息总结。