20250307-广金期货-主要品种策略早餐_6页_834kb

金属与金属新材料板块早餐总结

【铝金属板块】

• 观点： 日内偏强运行，中期高位运行，运行区间20700-21000元/吨。
• 策略： 卖出虚值看跌期权AL2503-P-18500，中期内持稳。
• 逻辑： 核心逻辑支撑价高位，认为短期在这一区间震荡偏强，中期仍处高位。参考观点认为，需求回暖（下游开工率上升）和低库存（社会库存降至5年同期第2低位）是支撑。

【黑色建材板块（螺纹钢、热轧卷板）】

• 观点： 日内震荡回调，中期因价格承压表现疲软，运行空间受限。
• 策略： 持续卖出虚值看涨期权。
• 逻辑：
  1. 供应端： 钢材原料库存（尤其焦煤、铁矿）总体压力较大，进口铁矿库存有所增加但国内发运复苏，原料成本支撑被削弱。
  2. 需求端： 总体需求依然偏弱，农历同比增幅不一。螺纹钢需求尤其承压。气温骤降短期抑制建筑钢材消费；下游资金到位率不足，影响项目推进和钢材消耗，此问题预计长期存在，构成中期下行压力。焦煤、精煤库存增加表明可能进一步产出材料，加剧供需压力。

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