20220307-中邮证券-医药生物行业周报_政府工作报告提出_支持中医药振兴发展_推进中医药综合改革_9页_577kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告为医药生物行业周报，涵盖2022年2月28日至2022年3月4日期间行业表现、投资要点、行业新闻、投资建议及风险提示等内容。整体行业评级为中性，表明未来6个月内行业指数涨幅预计介于沪深300指数的**-5%至5%**之间。

主要观点

• 政策支持：2022年政府工作报告提出支持中医药振兴发展，推进中医药综合改革，预计会出台更多规范性文件和指导，利好行业长期发展。
• 疫情后市场变化：生物制品行业受疫情控制影响，前期需求下降，但中长期来看，疫情提升了预防产品的重视度，叠加国产替代加速，该细分行业前景看好。
• 医疗服务回暖：随着年报披露，医疗服务板块基本面得到验证，行业整体有望回暖。
• 国产替代机遇：受国际形势影响，高端技术受限，国内鼓励高端制造发展，医疗器械、耗材等关键部件国产化率低的领域将受益于国产替代趋势。

关键信息

1. 行业行情回顾

• 行业指数表现：申万医药生物行业指数本周上涨0.18%，在31个一级子行业中排名第10位。
• 三级板块涨跌幅：
  • 涨幅前三：医药流通（9.12%）、原料药（5.47%）、体外诊断（1.84%）
  • 跌幅前三：医疗设备（-3.54%）、线下药店（-1.91%）、医院（-1.90%）
• 估值情况：医疗服务板块估值仍在调整中，整体估值与行业走势一致。

2. 个股表现

• 上涨个股：本周有312家股票上涨，其中涨幅前三为：
  • 合富中国（61.0%）
  • 拓新药业（51.2%）
  • 达嘉维康（43.5%）
• 下跌个股：跌幅前三为：
  • 九安医疗（-14.8%）
  • 欧林生物（-12.4%）
  • 片仔癀（-11.4%）
• 陆股通资金流动：净流入前三为：
  • 药明康德（5.82亿元）
  • 迈瑞医疗（1.64亿元）
  • 万泰生物（1.37亿元）
  • 净流出前三为：
    • 爱尔眼科（-4.51亿元）
    • 片仔癀（-3.70亿元）
    • 东方生物（-3.00亿元）

3. 行业新闻

• 政策动向：政府工作报告强调提高医疗卫生服务能力，加强医保省级统筹，推进药品和高值医用耗材集中带量采购，支持中医药发展，推动分级诊疗和优质医疗资源下沉。
• 行业影响：上述政策将对中医药、医保支付方式、医疗服务等领域产生积极影响。

4. 投资建议

• 中医药板块：政策支持和“一带一路”推动下，中医药行业前景广阔，建议关注重视新药研发、中药疗效临床验证、产品管线丰富及品牌知名度高的企业。
• 生物制品行业：中长期看好，国产替代进程加快。
• 医疗服务板块：随着年报披露，基本面得到验证，行业有望回暖。
• 医疗器械与耗材：在国产替代趋势下，具有技术优势和国产化潜力的企业将受益。

风险提示

• 创新药进度不及预期：研发周期长，存在进度延迟风险。
• 市场竞争加剧：行业集中度提升，竞争压力可能加大。
• 全球疫情变化超预期：疫情反复可能影响疫苗等抗疫产品需求。
• 政策超预期：政策变动可能对行业产生重大影响。

投资评级标准

分析师信息

• 分析师：魏大朋
• SAC登记编号：S1340521070001
• 联系方式：weidapeng@chinapost.com.cn

公司简介

• 中邮证券有限责任公司：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团公司绝对控股。
• 业务范围：涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，提供多元化证券服务。

总结

本报告综合分析了医药生物行业的近期表现与未来发展趋势，指出在政策支持、疫情后市场变化及国产替代背景下，中医药、生物制品、医疗服务及医疗器械等细分领域存在投资机会。同时提醒投资者关注创新药进度、市场竞争、疫情变化及政策风险。整体行业评级为中性，建议投资者根据自身风险偏好审慎决策。