20240129-东吴证券-赛力斯-601127.SH-2023年业绩预告点评_业绩符合预期_看好新车持续放量_3页_420kb

赛力斯2023年业绩点评总结

赛力斯公司发布公告，预计2023年度实现营业收入355-365亿元，同比增长409%至702%，归属于母公司净利润亏损27亿至21亿元，亏损同比减亏约113亿至173亿元。扣除非经常性损益后净利润亏损50亿至46亿元，略有扩大。

2023年第四季度业绩亮眼：营收达到1882亿元至1982亿元，同比增长714%至805%，环比增长2332%至2509%；净利润亏损41亿至19亿元，扣非后亏损199亿至159亿元。销量方面，Q4总销量达1164万辆，AITO品牌销量661万辆，同比增长1174%，环比增长3036%，主要由新M7车型驱动。单车收入为162-170万元，环比提升28-35%，单车减亏程度有所改善。

公司作为华为智选合作车企，2023年全年销量达103万辆，同比增长33%。新产品方面，发布了M5智驾版、新M7和M9三款车型，订单充足，交付能力稳步提升。展望2024年，预计受益于智能化趋势和渠道增长，开启新一轮上量周期，新车型M9订单表现优异。

财务预测调整：由于非经常性损益较高，2023年归母净利润上调至-233.9亿元（原为-294.8亿元），2024年与2025年归母净利润分别上调至-84.6亿和12.13亿元（原为-89.0亿和11.47亿元）。分析师维持“买入”评级。

主要风险包括：关键零部件供应链不稳定、新平台车型推进不及预期、与华为合作进度延迟等。总体看，公司业绩符合预期，新车贡献显著，长期增长潜力大。