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沥青期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月22日的沥青期货日报，由研究员何宁撰写，主要分析沥青期货市场的行情、现货市场情况以及影响因素，并对未来的行情进行展望。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• 主力合约bu2602：当日收于2995元/吨，较前一交易日结算价上涨75元/吨。
• 成交量：366,642手。
• 持仓量：217,171手。

1.2 品种价格

数据来源：上海期货交易所

2. 现货市场

2.1 基差数据

• 现货价格：3150元/吨。
• 前一交易日现货价格：3150元/吨。
• 现货价格整体变化不大，表明市场对沥青的供需关系保持稳定。

3. 影响因素

3.1 产业资讯

• OPEC+供应稳定：伊拉克国家石油公司表示巴格达与埃尔比勒石油出口协议继续推进，暗示OPEC+成员供应稳定。
• 地缘风险加剧：乌克兰武装部队袭击俄罗斯卢克石油公司里海油气钻井平台，可能扰乱里海地区出口。
• 美国与委内瑞拉冲突：美国与委内拉原油运输相关的冲突释放出政策执行力度持续收紧的信号。
• 日本与哈萨克斯坦合作：日本与哈萨克斯坦12月19日签署能源合作协议，可能中长期增加中亚供应。
• 墨西哥人事变动：墨西哥国家石油公司勘探主管预计辞职，可能带来短期不确定性。

4. 行情展望

• 供应方面：国内石油沥青产量保持相对稳定，全国石油沥青装置开工率为27.6%，处于季节性低位，炼厂生产积极性不高。
• 库存方面：社会库存量持续下降，当前为104.0万吨，较前期的120.9万吨明显下降，库存压力有所缓解。
• 需求方面：12月下旬北方地区受低温天气影响，公路施工基本停滞，沥青需求进入传统淡季。南方地区虽仍有一定施工窗口，但需求表现不及预期。
• 短期展望：预计短期沥青期货盘面或震荡运行，市场观望情绪浓厚。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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