汽车行业2020Q4基金重仓股汽车板块持仓分析：20Q4汽车整体配置上升，福耀长城星宇配置占比提升-20210126-兴业证券-11页_706kb

报告摘要

2020Q4汽车板块基金持仓分析总结

核心内容概述

2020年第四季度，基金对汽车板块的持仓比例为 2.27%，环比上升 0.45%，在申万一级行业中排名第14位，较2020年第三季度上升1位。尽管持仓比例有所提升，但相比当前行业标配持仓 3.89%，仍处于低配状态。汽车板块前二十持仓集中度为 97.3%，表明整体持仓呈现头部集中趋势。

主要观点

基金对汽车板块的配置趋势：
2020Q4基金对汽车板块的持仓比例为 2.27%，环比上升，但整体仍低于行业标配。
- 汽车板块自2016Q4以来持续下滑，2018Q2最低为 1.4%，2020Q4回升至 2.27%，但仍低于当前行业标配 3.89%。
- 汽车板块持仓集中度持续稳定在高位，2020Q4前十大个股持仓占比为 87.7%，较2020Q3提升 2.9%。
重点个股持仓变化：
- 比亚迪：持仓比例从 2020Q3的28.21% 下降至 22.48%，减仓 5.73%。
- 福耀玻璃：持仓比例从 2020Q2的6.90% 上升至 16.67%，加仓 9.77%。
- 长城汽车：持仓比例从 2020Q3的8.16% 上升至 10.26%，加仓 2.10%。
- 星宇股份：持仓比例从 2020Q3的3.78% 上升至 7.39%，加仓 3.61%。
- 长安汽车：持仓比例从 2020Q3的4.52% 上升至 7.23%，加仓 2.71%。
- 其他个股如 拓普集团、宇通客车、华域汽车、上汽集团、潍柴动力 的持仓比例也呈现不同程度的波动。

关键信息

持仓集中度

2020Q4汽车板块前二十持仓集中度为 97.3%，较2020Q3下降 0.9%。
2020Q3-2020Q4的前二十持仓分别为 98.2% / 97.3%，整体集中度高。

行业趋势

乘用车销售持续回暖，电动车产销两旺，行业整体表现积极。
基于销售数据的改善，预计2020Q4汽车板块业绩表现将优于2020Q3，有望迎来第二波超额收益。

投资建议

加配阿尔法品种：
- 推荐 福耀玻璃（天幕玻璃打开成长空间）
- 推荐 长城汽车（三重改善向上）
布局智能与电动新方向：
- 推荐 拓普集团、三花智控、中鼎股份、保隆科技、伯特利、科博达
增配低估值补涨蓝筹：
- 推荐 华域汽车、上汽集团、广汽集团

风险提示

行业复苏不及预期
疫情持续恶化
中美冲突再升级

报告信息

分析师：戴畅、赵季新、董晓彬
研究助理：刘洁
报告日期：2021年1月26日
资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
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投资评级说明

类别	评级	说明
股票评级	买入	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%
	审慎增持	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间
	中性	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间
	减持	相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
	无评级	因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件
行业评级	推荐	行业相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
	中性	行业相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
	回避	行业相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数