20240619-大越期货-玻璃早报_20页_2mb

好的，这是对玻璃早报内容的总结：

玻璃市场分析报告摘要

**核心观点：**当前玻璃市场基本面偏空，短期预计震荡偏弱运行。

一、基本面分析:
玻璃生产利润持续下滑，企业开工率与产量高位回落。下游深加工端需求乏力，工装订单减少，企业回款困难，终端需求整体疲软。房地产利好政策效果正在消化，未能显著提振市场，长期看地产竣工周期可能迎来拐点，导致终端需求绝对量预期下降。供给方面虽在高位持续收缩，但需求不足使得库存仍处于历史高位且有企稳回升的压力，库存水平仍在五年均值之上。

二、基差与盘面:
现货市场以河北沙河5mm白玻大板为例，当前现货价为1516元/吨，主力期货合约FG2409收盘价为1573元/吨，基差为-57元，显示期货价格高于现货（期货升水），但市场整体成交不活跃，现货价格较前期有下跌。主力合约价格运行于20日均线下方，且该均线呈下降趋势。

三、库存状况:
全国浮法玻璃企业库存量庞大，达581370万重量箱，较前一周小幅增加0.14%，库存水平依旧高于五年平均水平。

四、市场情绪与持仓:
主力期货合约空头资金净持仓，且空头头寸有所增加，反映出市场看跌情绪较浓。

五、利多因素:

1. 玻璃生产利润下滑已促使部分高成本生产线冷修停产，供给或持续下滑。
2. 近期密集出台的房地产利好政策可能提振市场情绪。

六、利空因素:

1. 下游企业在没有足够终端需求的情况下按需补库，库存难以有效去化。
2. 房地产投资和销售数据的疲软，预示着终端需求可能不会迅速修复。

七、主要逻辑与风险点:
主要逻辑：供给收缩但支撑力度有限，需求持续疲软，利好政策效果及资金面情况均不明朗，基本面中长期走势偏弱。风险点：房地产政策效果超预期、玻璃生产线复产及新建投产情况不及预期。

**市场展望：**短期预计玻璃期现货价格区间震荡偏弱，中长期基本面压力仍存。