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富昌證券研究報告總結

一、核心內容

富昌證券發布了一份研究報告，重點分析了李寧（02331）這只個股的表現及市場前景，並提供了國際及中港地區的重點新聞、市況回顧以及風險披露聲明。

二、焦點個股：李寧（02331）

個股資料

• 收市價：87.3元
• 最高價：88.25元
• 最低價：82.30元
• 成交金額：1.601B港元
• 52週最高：108.20元
• 52週最低：39.302元
• 市值：217.926B港元

推薦原因

• 集團被多家機構看好，短期運營狀況良好
• 第三季度零售業績優於同行及市場預期
• 持續推進品牌建設與新品開發，市場佔有率有望提升
• JPMorgan Chase & Co.近日增持約7.93億港元，顯示機構對李寧未來發展的樂觀預期
• 建議買入價為87.3元，目標價108元，止虧價78元

三、重點新聞

國際新聞

1. 美國聯儲局政策會議

   • 維持聯邦基金利率目標在0至0.25厘不變
   • 每月縮減資產購買計劃150億美元（國債100億美元，MBS 50億美元）
   • 鮑威爾強調不急於加息，通脹為暫時現象，經濟復甦正在加快

2. 歐央行拉加德觀點

   • 中期通脹展望仍呆滯，明年極不可能啟動加息
   • 指出目前經濟狀況未達加息條件

3. 歐元區失業率

   • 9月失業率降至7.4%，為去年4月以來最低
   • 按年減幅達191.9萬人，反映經濟逐步恢復

中港新聞

1. 隆基股份出口美國產品被扣留

   • 40.31MW組件產品因美國海關暫扣令（WRO）被扣留
   • 占2020年度出口美國銷量的1.59%，但目前發貨未受重大影響

2. 中國國務院常務會議

   • 強調有效實施預調微調，關注市場主體困難
   • 提出解決減稅降費打折扣、大宗商品價格高漲、拖欠中小微企業賬款等問題

3. 交通運輸部監管貨運平台

   • 批評貨運平台誘導駕駛員壓價競爭，損害司機權益
   • 要求平台不得誘導不合理壓價或超時勞動

四、市況回顧

外圍市場

• 美股：三大指數均創收市新高，道瓊斯、標普500、納斯達克分別上漲0.3%、0.7%、1.0%
• 金銀：金價因聯儲局縮減買債而回落，紐約12月期金收報1,763.9美元，跌1.4%
• 期油：布蘭特期油收報每桶81.99美元，跌3.2%

中國股市

• 上證綜指：低開後反覆向下，最終收報3,498點，跌0.2%
• 深成指：收報14,367點，跌0.07%
• 創業板指數：收報3,327點，跌0.37%
• 港股：恒指跌0.3%，收報25,024點；國指跌0.08%；恒生科技指數跌0.65%
• 總成交額：1,198.4億元

五、風險披露

1. 富昌證券不對報告內容的準確性或完整性作出保證
2. 報告內容可能隨時更改，且不構成買入或沽出要約
3. 投資有風險，證券交易可能導致重大虧損
4. 期貨及期權交易風險極高，虧損可能超過初始保證金
5. 建議投資者根據自身財務狀況及目標評估是否適合交易

六、總結

富昌證券報告指出，李寧在近期表現強勁，受到機構增持及良好營運數據支持，預期第四季及明年仍可保持增長動力。然而，外圍市場如美國聯儲局縮減買債及油價下跌，對全球股市造成壓力，特別是港股及A股市場表現較弱。報告同時提醒投資者注意市場風險，並強調所有投資建議僅供參考，不構成任何買賣要約。