20240617-华安证券-基础化工行业周报_英力士计划关闭43万公吨_年苯乙烯生产基地_原油价格上涨_30页_2mb

化工行业研究行业周报
行业表现
本周化工板块整体表现跌势明显，跌幅达到10.9%，位列市场第17位。申万化工板块跑输上证综指0.48个百分点，创业板指跑输1.67个百分点。原材料价格波动剧烈，丁腈橡胶、石脑油、聚酯产品等价格上涨幅度居前，而顺酐、制冷剂等多个产品价格出现深度下跌。

行业动态与景气趋势
化工行业分化趋势持续，细分领域中合成生物学、制冷剂、电子特气、轻烃化工、COC材料、钾肥及MDI是重点投资方向：

• 合成生物学：生物基材料迎来爆发期，受益于“非粮”原料突破，政策推动绿色转型。建议关注凯赛生物等龙头企业。
• 制冷剂：三代制冷剂供给收缩叠加需求增长，巨化股份、三美股份等受益明显。
• 电子特气：国产替代正当时，金宏气体、中船特气等具备平台化潜力。
• 轻烃化工：顺应碳中和趋势，原料轻质化推动烯烃行业变革，重点关注卫星化学。
• COC聚合物：国产化进程加速，光学材料领域进口替代机遇涌现。
• 钾肥：供需关系边际改善，亚钾国际、盐湖股份等迎来价格反转机会。
• MDI：寡头格局延续，万华化学在新增产能下具备长期竞争优势。

风险提示
报告指出需警惕政策变化、技术扩散、知识产权纠纷、油价波动及经济下行等多重风险。数据端显示化工品价格波动剧烈，部分产品检修增多，供给侧调整尚未完全明朗。

操作建议
在大类资产表现疲软背景下，精选行业配置是关键策略。建议重点跟踪合成生物、制冷剂、电子特气、轻烃及高端聚烯烃领域龙头，同时关注MDI、钾肥板块的阶段性行情。