20230821-金源期货-铝周报_铝价具韧性_抗跌震荡_6页_712kb

铝周报总结

• 核心观点：铝价表现韧性，对抗下跌，整体震荡。短期内供需预期较弱，多空因素并存，建议观望。

• 宏观经济：外部美联储偏鹰派，预期高利率维持；国内经济复苏疲软，但央行降息提供利多，宏观环境呈现“外紧内松”。

• 供需分析：供应端，云南复产加速，8月继续计划复产，远期供应压力大；消费端，铝加工开工率小幅回升，但终端房地产和家电复苏弱，光伏和新能源支撑，消费环比可能好转但远期预期不强，整体供需现实偏好，但预期偏弱。

• 市场数据：沪期铝价格区间17800-18700元/吨，伦铝2160-2240美元/吨；库存方面，铝锭库存减少；消费数据如经济指标随附。

• 策略：观望为主，管理风险。

• 风险：美联储宽松不及预期、云南复产进度不达预期、全球经济变化。