20220624-招商期货-甲醇重大行情点评_2页_267kb

甲醇市场行情点评总结

核心内容概述

本报告为招商期货研究所谭洋于2022年6月24日发布的甲醇市场行情点评，旨在分析当前甲醇市场的走势及未来趋势，为投资者提供参考。

当前市场行情

• 价格变动：今日甲醇2209合约下跌3.93%，收于2544元；2301合约下跌3.56%，收于2652元。
• 市场趋势：商品整体趋势下跌，但出现企稳迹象。甲醇价格在回落后，现货成交有所好转。
• 基本面分析：尽管需求端保持高位支撑，但整体基本面仍偏弱，价格回暖仍需时间。
• 估值情况：当前甲醇价格处于低估值区间，预计下行动能减弱。

供应端分析

• 上游负荷：上游装置负荷处于中性偏高水平，但现货价格大幅下跌，导致主产区利润转负。
• 检修预期：关注高成本装置的潜在检修，这可能对供应产生一定影响。
• 国际供应：国外装置负荷偏高，南美地区近期检修增加，但伊朗地区装置负荷稳定，装船正常。

需求端分析

• 国内需求：烯烃装置负荷为85.90%（+0.39%），需求高位支撑港口价格相对内地偏强。
• 国际需求：国外需求表现平稳，但南美检修增加可能对国际供应造成一定压力。

库存情况

• 港口库存：近期港口卸货周期拉长，主要港区库存有所累积，但增幅不大，港口库存在111.78万吨（+2.19%）。

走势预测

• 短期走势：甲醇价格边际上仍受宏观因素及油煤价格影响，供应偏充裕限制价格上方空间。
• 支撑因素：背靠成本线，高价化工煤仍对价格形成一定支撑。
• 中期展望：若宏观环境缓和，产业层面逻辑上仍有宽松预期，但绝对价格偏高仍有下行压力。
• 操作建议：当前估值极低，空单可兑现离场，等待中期逢高偏空配置机会。

风险提示

• 下游负荷变动超预期
• 煤价大幅波动
• 外盘检修增多
• 宏观风险超预期

报告作者简介

谭洋，硕士毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，拥有以下资质：

• 期货从业人员资格（证书编号：F3069046）
• 投资咨询资格（证书编号：Z0017074）

谭洋擅长商品基本面分析，以产业驱动为导向，结合数据处理挖掘化工行业投资机会。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法取得的信息，但招商期货不对信息的准确性或完整性作任何保证。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异，仅供参考，不构成投资建议。
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