20230703-东吴期货-强预期弱现实_推动全产业链利润修复_40页

强预期弱现实是当前PVC市场的核心格局，供大于求压力凸显。

供应方面，PVC开工率环比大幅回升，达到70.24%，尤其是电石法和乙烯法负荷增长显著，供应端支撑价格反弹。但需求淡季导致需求疲软，累库预期增强。

价格走势上，受超预期去库和成本支撑影响，PVC价格周涨幅超过21%，主力合约基差走弱，库存总体去库约22%，但需求实际成色一般。

风险点包括煤炭和电石成本波动、政策预期扰动以及周度库存变动。展望3-9月，尽管第三季度基本面偏弱，但商品氛围缓和，预计将呈现震荡格局；8-9月供应和需求均可能继续走弱。

策略建议：中长期仍持逢高做空思路，重点关注09合约；短线交易需结合供需变化和成本波动。总体上，PVC市场处于利润修复阶段，但弱现实下大幅下跌动能不足，预计趋势以震荡为主。