20260113-国泰期货-商品研究晨报-绿色金融与新能源_8页_2mb

报告摘要

文档总结：国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源

核心内容概述

本报告为国泰君安期货发布的2026年1月13日商品研究晨报，聚焦于镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多晶硅等新能源及绿色金融相关商品的基本面分析、市场动态及趋势判断。报告内容涵盖期货价格、成交量、持仓量、库存、利润等关键指标，并结合宏观及行业新闻，对各品种的市场走势进行分析。

主要观点与策略

镍

观点：产业与二级资金博弈，价格宽幅震荡运行。
趋势强度：0（中性）。
市场动态：印尼政策影响较大，尤其是对镍铁和镍矿石的生产限制，可能影响全球镍供应格局。

不锈钢

观点：镍铁价格抬升，震荡重心上移，市场关注印尼政策变化。
趋势强度：0（中性）。
市场动态：印尼暂停发放新的冶炼许可证，影响镍铁等受限制产品的供应，可能推动不锈钢价格波动。

碳酸锂

观点：受抢出口预期驱动，价格可能上涨，但需关注终端需求变化。
趋势强度：1（偏强）。
市场动态：碳酸锂现货价格环比上涨，锂云母精矿竞价成交价格较高，显示市场对碳酸锂的短期看涨情绪。

工业硅

观点：关注下游减产情形，市场处于震荡状态。
趋势强度：0（中性）。
市场动态：工业硅价格与利润波动，期货市场成交量与持仓量有所变化，但整体趋势不明朗。

多晶硅

观点：市场处于区间盘整状态。
趋势强度：0（中性）。
市场动态：多晶硅价格与利润稳定，但出口退税政策调整可能影响光伏产业的出口竞争力。

关键信息汇总

镍基本面数据

沪镍主力收盘价：144,200元/吨（T）。
不锈钢主力收盘价：13,855元/吨（T）。
镍铁价格：8-12%高镍生铁出厂价为972元/吨，镍板-高镍铁价差为454元/吨。
印尼政策影响：印尼暂停发放新的冶炼许可证，计划减少镍矿石产量，可能对镍产业链造成影响。

碳酸锂基本面数据

2601合约收盘价：146,000元/吨，环比上涨13,621元/吨。
锂云母精矿竞价成交价：6150元/吨（2.5%品位）。
电池级碳酸锂价格：152,000元/吨，工业级碳酸锂价格为148,500元/吨。
出口政策：中国取消光伏产品出口退税，电池产品退税率下调，可能影响新能源产业链的出口竞争力。

工业硅与多晶硅基本面数据

工业硅价格：Si2605合约收盘价为8,755元/吨，新疆99硅价格为8,700元/吨，云南Si4210价格为10,000元/吨。
多晶硅价格：N型复投料价格为55,000元/吨，硅片价格为1.69元/片。
库存情况：工业硅社会库存为55.2万吨，多晶硅厂家库存为30.2万吨。
利润变化：工业硅利润为负，多晶硅企业利润为10.6元/千克。

行业新闻要点

印尼政策调整：
- 暂停发放新的冶炼许可证，限制镍矿石、MHP、FeNi和NPI等产品的生产。
- 计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨。
- 将修订镍矿商品基准价格公式，将伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费。
中国出口退税政策调整：
- 取消光伏产品增值税出口退税，电池产品退税率从9%下调至6%。
- 政策调整可能对新能源产品出口造成一定压力。
锂云母精矿竞价：
- 宜春矿业锂云母精矿竞价成交价为6150元/吨，显示市场对锂资源的强劲需求。

总结

本报告指出，2026年1月13日，镍与不锈钢市场受印尼政策影响较大，呈现震荡走势；碳酸锂因抢出口预期而短期偏强，但需警惕终端需求变化；工业硅与多晶硅则处于区间盘整状态，市场对下游减产情况高度关注。整体来看，新能源与绿色金融相关商品的走势受到政策、供需及市场情绪的多重影响，投资者需密切关注政策动态及产业链变化。

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