20220119-上海证券-2021年年度基金市场绩效分析_2021中小盘成长风格为主_主动权益基金领涨市场_16页_1mb

上海证券基金评价研究中心2021年市场与基金绩效分析总结

核心内容概述

2021年，中国及全球金融市场呈现出结构性上涨与分化趋势。国内股市整体上行，但不同板块、风格和基金类型之间收益差异显著；债券市场在波动中上行，收益率中枢下移；全球市场则呈现分化格局，部分新兴市场表现亮眼。基金整体收益为正，但业绩分化明显，尤其在股票型基金中表现尤为突出。

主要观点

1. 基础市场分析

• 股票市场：全年震荡上行，创业板综指表现最佳，收益率为17.93%；主板及沪深300指数表现相对较弱，其中沪深300指数全年下跌5.20%。
• 债券市场：整体波动中上行，各券种指数收益率普遍上涨；可转债表现尤为强劲，全年上涨18.48%；利率债收益率下降，信用利差收窄。
• 全球市场：各国央行宽松流动性，主要股指多数上涨；阿根廷MERV指数涨幅最大，达63.00%；美国纳斯达克指数涨幅显著，达60.13%；港股全年下跌14.08%，表现不佳。

关键信息

2. 国内基金绩效分析

• 基金整体表现：各类型基金全年收益率均录得正值，其中股票型基金表现突出，中国股基指数上涨11.21%，混基指数上涨6.62%，债基指数上涨4.41%；QDII基金平均涨幅为1.12%，表现分化。
• 基金收益分化：
  • 主动投资股票基金极差达146%，表现最优的基金收益达119.42%，最差基金回撤达26.58%。
  • 指数型股票基金极差为72.64%，表现最优的基金收益达50.91%，最差基金回撤达21.73%。
  • 主动投资混合基金极差为120.55%，表现最优基金收益达109.36%，最差基金回撤达32.30%。
  • 主动投资债券基金极差为24.62%，表现最优基金收益达48.63%，最差基金回撤达24.62%。
  • QDII基金表现分化，新兴市场股票QDII平均收益7.84%，表现最佳；亚太区（日本除外）股票QDII平均下跌8.81%，表现最差。

3. 市场季度表现

• 股票市场季度表现：

  • 一季度：市场波动较大，A股整体下行。
  • 二季度：受政策利好影响，市场震荡上行。
  • 三季度：经济下行压力增大，市场走弱。
  • 四季度：周期和新能源板块带动市场整体上行。

• 债券市场季度表现：

  • 一季度：流动性宽松，债市小幅上涨。
  • 二季度：短端债券小V型曲线，收益率上行。
  • 三季度：降准和供给放量推动收益率波动。
  • 四季度：市场预期充分，收益率反弹。

• QDII基金季度表现：

  • 一季度：受益于全球流动性宽松，QDII基金上涨3.32%。
  • 二季度：市场平稳，收益率上涨4.71%。
  • 三季度：疫情反复和通胀高企，QDII基金下跌6.96%。
  • 四季度：全球经济放缓，QDII基金下跌3.20%。

基金类型表现对比

市场风格与板块表现

• 股票市场风格：中小盘成长风格表现更优，中证500指数上涨15.58%，中证200指数上涨5.94%。
• 板块表现：电力设备、电子、汽车、有色金属、煤炭、基础化工、钢铁等板块涨幅居前；环保、光伏、煤炭等板块表现突出；医药生物、地产等板块表现不佳。

债券市场细分表现

• 利率债：一年期、五年期和十年期到期收益率分别下行23.10BP、34.20BP和36.75BP。
• 信用债：AAA级和AA级企业债收益率均下行，信用利差收窄。
• 可转债：全年累计上涨18.48%，表现优于其他债券类型。

全球市场与QDII表现

• 全球主要股指：阿根廷MERV指数涨幅最大，达63.00%；瑞典OMXSPI指数和法国FCHI指数分别上涨34.98%和28.85%。
• QDII分类表现：
  • 新兴市场股票QDII：平均收益率7.84%。
  • 大中华区股票QDII：平均收益率6.47%。
  • 债券QDII：平均收益率-3.87%。
  • 亚太区（日本除外）股票QDII：平均收益率-8.81%。

基金评价方法与声明

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