20231126-国贸期货-橡胶_市场缺乏方向_橡胶偏弱表现_8页_759kb

天然橡胶周度总结

行情回顾

本周天然橡胶市场整体弱势下跌。主力RU2401合约周度下跌235元/吨（-1.65%）至13965元/吨，NR2401下跌160元/吨（-1.48%）。价格下跌主要受基本面缺乏驱动和下游需求走弱影响，供给端方面，国内产区即将进入停割期，但海外主产区原料上量趋势不改，整体价格偏弱。

现货情况

本周天然橡胶现货价格小幅下跌。进口美金胶市场报盘回落，国产胶市场价格小跌，越南胶较为坚挺。下游需求疲软，市场成交氛围一般。

库存与产量

海关数据显示，2023年10月中国进口天然及合成橡胶合计63万吨，同比下降2%。上期所仓单库存减少至232495吨，青岛保税及一般贸易库存变动不大。

原料与产区

国内产区原料价格上涨，但云南产区停割预期使得原料供应压力骤增。泰国南部产区受降雨影响，原料产出有限，而东北部产区逐步进入上量阶段。国产原料库存维持半月左右，成品库存较少。

下游需求

国内轮胎企业全钢胎开工率下降，半钢胎开工率持平。当前半钢胎外需订单支撑较强，但轮胎库存逐渐累积，对价格形成压力。

操作建议

短期橡胶单边交易价值较低，多NR空RU的跨品种套利仍可持有。关注产区天气变化、经济预期调整、汇率波动及进口数据变化。

注：当前沪胶估值偏高，多空博弈下价格波动区间或维持震荡格局。