医药生物行业上市公司2020年半年报小结：疫情防控见效，关注后期高成长板块-20200903-兴业证券-16页_954kb

医药行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了2020年上半年A股医药生物板块的业绩表现、行业分化情况、股价走势及投资策略。随着国内疫情防控见效，医药板块整体业绩逐步恢复，但行业内部仍存在明显分化。报告重点推荐了部分具有高成长潜力的公司，并建议投资者关注消费医疗和创新板块。

主要观点

• 板块业绩逐步恢复：2020年上半年医药板块营业收入同比下降0.51%，但归属上市公司股东的净利润同比增长13.21%，扣非净利润同比增长16.37%。整体来看，板块盈利保持稳健增长。
• 行业分化明显：医疗器械、原料药、医疗服务等板块表现优于其他板块，而中成药和化学制剂则受到疫情冲击较大。
• 消费医疗和创新板块受关注：随着疫情缓解，消费医疗和创新药板块的业绩增长有望进一步提升，建议投资者关注相关领域。

关键信息

重点公司及评级

投资策略

• IVD之化学发光：关注迈瑞医疗、新产业等公司。
• 消费医疗：包括医疗服务（如爱尔眼科、金域医学）、药店（如益丰药房、大参林）和品牌消费品（如片仔癀、云南白药）。
• 创新药及产业链：关注CXO大市值龙头（如药明康德）和细分赛道表现出众的CXO公司（如凯莱英、康龙化成）以及Big Pharma（如恒瑞医药）和新兴Biotech公司（如信达生物）。
• 医疗器械和创新疫苗：关注创新器械大平台公司（如迈瑞医疗）和疫苗公司（如长春高新、康泰生物）。

行业分析

• 医疗器械：整体表现优异，收入和利润增速均较高，如迈瑞医疗、健帆生物等。
• 医疗服务：业绩恢复较快，如金域医学、泰格医药等。
• 生物制药：疫苗和血制品板块表现较好，如长春高新、康泰生物等。
• 化学制剂：受疫情影响较大，部分公司如贝达药业、恒瑞医药表现良好。
• 医药商业：零售药店增长明显，如益丰药房、大参林等。

风险提示

• 行业政策变化超预期
• 境内外疫情反复
• 行业竞争加剧

盈利预测与评级

结论

随着疫情防控见效，医药行业整体恢复态势良好，板块内部分化明显，消费医疗和创新板块将成为未来增长的重点。建议投资者关注具有高成长潜力的龙头企业，并留意政策变化对行业的影响。