20231114-广发期货-化工组VIP早评_9页_1mb

苯乙烯、沥青、甲醇、LPG、尿素、燃料油及聚酯产业链期现日报总结

核心内容概览

本报告涵盖了苯乙烯、沥青、甲醇、LPG、尿素、燃料油及聚酯产业链的最新市场动态，包括价格变动、利润变化、开工率、库存情况及市场观点，旨在为投资者提供决策参考。

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苯乙烯产业

上游价格及利润

• 布伦特原油上涨1.3%，至82.5美元/桶。
• CFR日本石脑油上涨1.1%，至630.3美元/吨。
• 纯苯华东现货价上涨0.6%，至7775元/吨；纯苯进口利润上涨3.5%，至224.5元/吨。
• 纯苯-石脑油价差下跌1.9%，至262.8美元/吨；乙烯-石脑油价差下跌2.9%，至230.8美元/吨。

现货与期货

• 苯乙烯华东现货价下跌0.9%，至8535元/吨。
• EB2312期货下跌1.1%，至8376元/吨；EB基差上涨10.4%，至159元/吨。
• EB月差下跌24.5%，至40元/吨。

产业链开工率与利润

• 国内纯苯综合开工率下降0.7%，至76.5%；亚洲纯苯开工率上涨1.2%，至75.3%。
• 苯乙烯开工率上涨0.7%，至72.6%；PS开工率微跌，至59.3%；EPS开工率大幅下跌8.5%，至60.2%。
• 苯乙烯一体化利润上涨6.6%，至533.9元/吨；非一体化利润上涨13.6%，至-384.0元/吨。
• PS利润大幅上涨1600%，至85.0元/吨；EPS利润小幅下跌2.4%，至235.0元/吨；ABS利润上涨16.9%，至-736.0元/吨；SBR利润下跌23.3%，至412.5元/吨；UPR利润下跌30.4%，至480.0元/吨。

库存情况

• 纯苯港口库存大幅下跌41.3%，至2.7万吨。
• 苯乙烯工厂库存保持稳定，为14.6万吨；苯乙烯港口库存稳定，为5.5万吨。
• PS库存上涨7.8%，至7.3万吨；EPS库存微跌，至2.7万吨；ABS库存上涨7.7%，至17.6万吨。

市场观点

• 纯苯呈现供增需减局面，价格偏弱，预计后续港口存累库预期。
• 苯乙烯短期维持偏紧，中期供需边际转弱，或近强远弱。
• 建议单边观望，中线高抛优于低吸；套利上维持做扩苯乙烯-纯苯价差。

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沥青产业

价格及价差

• BU 2401下跌0.28%，至3557元/吨；BU 2403上涨0.22%，至3595元/吨。
• BU 2406微涨0.06%，至3612元/吨；BU01-03价差下跌90%，至-38元/吨；BU01-06价差下跌27.91%，至-55元/吨。
• 山东现货价下跌1.88%，至3650元/吨；华东现货价持平，为3880元/吨；华南现货价持平，为3725元/吨。
• 山东基差下跌25.75%，至173元/吨；华东基差上涨3.19%，至323元/吨。

成本与利润

• SC价格上涨0.45%，至600.2元/桶；WTI价格持平，为77.17美元/桶；Brent价格持平，为81.43美元/桶。
• BU对SC裂解价差上涨1.95%，至-13.34元/桶；焦化料-沥青价差持平，为230元/吨。

供需情况

• 开工率微跌，至39.78%；炼厂库存率上涨2.68%，至32.54%；社会库存率上涨0.27%，至25.53%。

市场观点

• 沥青理论利润修复，但受季节性淡季影响，需求转弱。
• 委油制裁解除对远期贴水影响可能显现，但需关注成本端走弱。
• 建议沥青单边震荡，01合约参考3500-3650元/吨；1-3逢高反套。

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甲醇产业

价格及价差

• 甲醇太仓下跌1.3%，至2460元/吨；甲醇内蒙下跌0.48%，至2070元/吨。
• MA2401下跌1.25%，至2456元/吨；MA2405下跌1.04%，至2467元/吨。
• MA基差下跌27.27%，至4元/吨；MA2401-MA2405价差上涨83.33%，至-11元/吨。
• 盘面PP-3MA价差上涨5.22%，至262元/吨。

海外价格及进口利润

• 甲醇CFR中国持平，为283美元/吨；甲醇FOB鹿特丹下跌0.89%，至333美元/吨。
• 甲醇进口利润大幅下跌210.89%，至-17.05元/吨。

供应与开工率

• 国内甲醇开工率微跌，至72.07%；煤制甲醇利润上涨11.97%，至-324.84元/吨。
• 天然气制甲醇利润大幅下跌166.67%，至-160.00元/吨；焦炉气制甲醇利润微跌，至-67.90元/吨。
• 非一体化开工率下跌2.9%，至62.20%。

需求与库存

• MTO/P开工率微跌，至86.14%；甲醛开工率微跌，至33.80%。
• 甲醇样本企业库存上涨7.83%，至42.82万吨；港口库存上涨7.01%，至93.83万吨。
• 华东库存上涨10.58%，至52.80万吨；广东库存下跌9.92%，至10.90万吨。

市场观点

• 国内甲醇供需均有转弱预期，进口压力影响库存去化。
• 建议单边震荡，01合约参考2350-2550元/吨；1-5逢高反套。

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LPG产业

价格及价差

• PG 2312上涨0.61%，至3279元/吨；PG2401上涨0.35%，至3164元/吨。
• PG2402上涨0.38%，至3139元/吨；PG12-01价差上涨8.49%，至115元/吨。
• PG01-02价差下跌3.85%，至25元/吨；LU2312上涨1.35%，至4670元/吨。
• LU2401上涨0.88%，至4465元/吨；LU2402上涨0.82%，至4325元/吨。
• LU12-01价差上涨12.64%，至205元/吨；LU01-02价差上涨2.94%，至140元/吨。

外盘及价差

• FEI M1下跌0.43%，至725.3美元/吨；CP M1下跌0.06%，至615.8美元/吨。
• 新加坡0.5%船用燃油上涨1.96%，至644.7美元/公吨；鹿特丹0.5%船用燃油上涨2.66%，至550.6美元/公吨。
• 美国墨西哥湾高硫燃油上涨2.78%，至67.6美元/桶；新加坡380cst燃油上涨0.65%，至443.6美元/公吨。
• 新加坡0.5%-Brent价差上涨11.12%，至14.2美元/公吨；鹿特丹0.5%-Brent价差上涨37.66%，至4.35美元/公吨。

开工率与库存

• 山东地炼开工率下跌10.39%，至63.16%；PDH开工率下跌7.51%，至59.83%。
• LPG港口库存上涨1.37%，至289.55万吨；到港预期上涨54.86%，至86.1万吨。

市场观点

• LPG基本面受燃烧需求及PDH负反馈影响，中长期裂解价差缓慢修复。
• 建议关注巴拿马新规及PDH开工计划，12合约参考5000-5500元/吨。

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尿素产业

期货价格及价差

• 01合约上涨0.9%，至2364元/吨；05合约上涨0.28%，至2176元/吨。
• 09合约上涨0.1%，至2004元/吨；甲醇主力合约下跌1.25%，至2456元/吨。
• 01-05价差上涨8.67%，至188元/吨；05-09价差上涨2.38%，至172元/吨。

上游原料

• 无烟煤中块下跌6.72%，至1110元/吨；动力煤坑口持平，为680元/吨；动力煤港口持平，为900元/吨。
• 合成氨持平，为3960元/吨。

现货市场价

• 山东小颗粒下跌0.8%，至2480元/吨；山西小颗粒持平，为2410元/吨。
• 河南小颗粒持平，为2560元/吨；东北小颗粒持平，为2640元/吨。
• 广东小颗粒持平，为2750元/吨；广西小颗粒持平，为2720元/吨。
• FOB中国小颗粒持平，为365.0美元/吨；美湾大颗粒持平，为342.5美元/吨。

下游产品

• 三聚氰胺持平，为7550元/吨；复合肥45%S持平，为2950元/吨。
• 复合肥45%CL持平，为2630元/吨；复合肥尿素比持平，为1.09。

供需面

• 国内产量下跌1.83%，至1231310吨；国内开工率下跌1.83%，至79.9%。
• 煤制装置产量下跌2.45%，至13.2万吨/日；天然气装置产量持平，为4.4万吨/日。
• 厂内库存上涨6.06%，至34.1万吨；港口库存上涨4.89%，至29.6万吨。
• 代发订单上涨5.61%，至6.6天。

市场观点

• 尿素市场情绪短暂偏弱，但价格走弱后可能加速下游采购。
• 建议控制仓位，前期多单适当离场。

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燃料油产业

价格及价差

• FU2312上涨0.61%，至3279元/吨；FU2401上涨0.35%，至3164元/吨。
• FU2402上涨0.38%，至3139元/吨；FU12-01价差上涨8.49%，至115元/吨。
• FU01-02价差下跌3.85%，至25元/吨；LU2312上涨1.35%，至4670元/吨。
• LU2401上涨0.88%，至4465元/吨；LU2402上涨0.82%，至4325元/吨。
• LU12-01价差上涨12.64%，至205元/吨；LU01-02价差上涨2.94%，至140元/吨。

外盘价格及价差

• 新加坡0.5%船用燃油上涨1.96%，至644.7美元/公吨；鹿特丹0.5%船用燃油上涨2.66%，至550.6美元/公吨。
• 美国墨西哥湾高硫燃油上涨2.78%，至67.6美元/桶；新加坡380cst燃油上涨0.65%，至443.6美元/公吨。
• 新加坡0.5%-M2价差上涨12.11%，至23.1美元/公吨；鹿特丹0.5%-M2价差上涨22.78%，至11.1美元/公吨。
• 美国墨西哥湾高硫燃油-M2价差上涨29.46%，至1.7美元/桶；新加坡380cst-M2价差下跌16.38%，至5.3美元/公吨。

相关品种及价差

• WTI上涨0.54%，至75.7美元/桶；Brent上涨0.59%，至80.0美元/桶。
• 新加坡0.5%-Brent价差上涨11.12%，至14.2美元/公吨；鹿特丹0.5%-Brent价差上涨37.66%，至4.35美元/公吨。
• 鹿特丹3.5%-Brent价差下跌0.99%，至-14.1美元/公吨；新加坡380cst-Brent价差上涨4.44%，至-12.5美元/公吨。

市场观点

• OPEC上调需求预期，但进一步减产可能性存疑。
• 海外经济下行压力或持续，柴油和航煤裂解价差下行。
• 建议关注成本端价格变化及宏观节奏，运行区间参考3000-3400元/吨。

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聚酯产业链

上游价格

• 布伦特原油上涨1.3%，至82.52美元/桶；WTI原油上涨1.4%，至78.26美元/桶。
• CFR日本石脑油持平，为630美元/吨；CFR中国MX持平，为879美元/吨。
• CFR东北亚乙烯持平，为860美元/吨；汇率微跌，至7.1769。

PX相关价格及价差

• CFR中国PX持平，为998美元/吨；PX现货价格持平，为8336元/吨。
• PX期货2405下跌0.2%，至8452元/吨；PX期货2409上涨0.0%，至8366元/吨。
• PX基差上涨13.2%，至-116元/吨；PX05-PX09价差下跌20.4%，至86元/吨。
• PX-原油价差下跌2.0%，至396美元/吨；PX-石脑油价差持平，为368美元/吨；PX-MX价差持平，为119美元/吨。

PTA相关价格及价差

• PTA华东现货价下跌0.9%，至5820元/吨；PTA期货2401下跌0.28%，至2176元/吨。
• PTA期货2405下跌0.2%，至2004元/吨；PTA期货2409上涨0.0%，至2002元/吨。
• PTA基差上涨13.2%，至-116元/吨；PTA05-09价差下跌20.4%，至86元/吨。
• PTA-原油价差上涨2.0%，至396美元/吨；PTA-石脑油价差上涨0.0%，至368美元/吨；PTA-MX价差上涨0.0%，至119美元/吨。

市场观点

• 聚酯产业链整体震荡，关注成本端变化及宏观因素。

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关键信息总结

项目	主要信息
苯乙烯	短期偏紧，中期供需转弱，建议高抛策略
沥青	需求转弱，裂解价差缓慢修复，建议震荡思路
甲醇	供需转弱，进口压力影响库存，建议逢高反套
LPG	燃烧需求旺盛，PDH负反馈压制，建议关注巴拿马新规
尿素	市场情绪偏弱，建议控制仓位，前期多单离场
燃料油	成本端影响大，关注宏观节奏，参考3000-3400元/吨
聚酯产业链	震荡为主，关注成本端及宏观因素

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数据来源

• Wind
• Mysteel
• 广发期货发展研究中心
• 彭博
• 隆众资讯
• 上海钢联
• 卓创

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