20221230-华鑫证券-石基信息-002153.SZ-公司动态研究报告_酒店信息化龙头_静待业绩拐点出现_5页_376kb

石基信息（002153.SZ）公司动态研究报告总结

公司概况

石基信息是中国酒店信息化领域的龙头企业，提供一体化的信息系统解决方案，涵盖酒店、餐饮、零售、休闲娱乐等行业。公司以“石基数字饭(酒)店整体解决方案(IP Hotel)”为核心产品，具备全面覆盖酒店信息化需求的能力，客户资源广泛，市场地位稳固。

市场表现

• 当前股价：14.99元
• 总市值：315亿元
• 总股本：2099百万股
• 流通股本：1230百万股
• 52周价格范围：11.41-33.01元
• 日均成交额：112.74百万元

业绩表现与影响因素

• 短期业绩承压：受疫情影响，公司2022年前三季度实现营收19.18亿元（-14.54%），归属净利润0.11亿元（-85.71%）。
• 历史业绩波动：2015年至2019年，公司营收稳步增长，但净利润增长缓慢（CAGR为0.5%）。
• 疫情冲击：2020年营收下降3.1%，2021年归属净利润亏损扩大至-4.78亿元，2022年业绩尚未完全恢复。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为13亿元、122亿元、208亿元，EPS分别为0.01元、0.06元、0.10元。

业务拓展与客户资源

• 国际化布局：公司积极拓展海外市场，2021年与洲际酒店达成合作，2022年与朗廷酒店签订合同，提供SaaS服务。
• 客户覆盖：截至2022年H1，SEP已在半岛、洲际、Ruby、Sircle等酒店集团上线31家酒店，包括示范酒店。
• 解决方案：公司提供涵盖PMS、POS、BO、CRS、LPS、CRM、PGS等系统的全面解决方案，满足不同层级酒店需求。

行业前景与公司展望

• 后疫情复苏：随着全球酒店业逐步复苏，数字化转型需求上升，公司有望受益于行业回暖。
• 技术驱动：公司具备先进的酒店信息化系统技术，有助于提升市场竞争力。
• 业绩拐点：分析师认为，公司当前业绩承压，但随着疫情后需求回升，业绩拐点有望出现。

财务分析

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

主要财务指标

投资建议

• 评级：增持（首次覆盖）
• PE估值：当前股价对应PE为2345倍，2023年和2024年PE分别为257.6倍和151.6倍，显示公司估值有望逐步回归合理区间。

风险提示

1. 竞争加剧的风险
2. 宏观经济下行风险
3. 疫情反复的风险
4. 新产品研发突破低于预期的风险
5. 订单获取及执行低于预期的风险
6. 酒店信息化投入低于预期的风险
7. 酒店业复苏低于预期的风险

分析师介绍

• 宝幼琛：上海交通大学本硕，7年证券从业经验，华鑫证券计算机与中小盘行业分析师，擅长云计算、网络安全、人工智能、区块链等领域。
• 任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业经验，从事计算机与中小盘行业研究。
• 许思琪：澳大利亚国立大学硕士。

证券分析师承诺

分析师承诺以独立、客观的态度出具研究报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿，确保报告的公正性与专业性。

投资评级说明

• 股票投资建议：

  • 买入：＞20%
  • 增持：10%-20%
  • 中性：-10%-10%
  • 卖出：＜-10%

• 行业投资建议：

  • 推荐：＞10%
  • 中性：-10%-10%
  • 回避：＜-10%

免责条款

本报告由华鑫证券制作，仅供其客户使用。报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。投资者应独立评估信息，并结合自身需求进行投资决策。华鑫证券不承担因报告内容产生的任何法律责任。